Het kan niet op in Duitsland
Het lijkt niet op te kunnen voor de Duitse economie. Op de lange termijn zijn er best bedreigingen, maar voorlopig is het beleggingsklimaat bij de oosterburen onverminderd gunstig.
Beleggers Belangen maakt in het nummer van 25 juli 2014 de balans op van de staat van de economie in Duitsland, gekoppeld aan concrete tips voor kansrijke aandelen.
De OESO presenteerde onlangs een behoorlijk juichend rapport over Duitsland. De werkloosheid is er gedaald, in een periode waarin die in de omringende landen juist opliep. De arbeidsmarkt is robuust, de industriesector sterk en de groei ligt boven het Europese gemiddelde.
Bedreigingen op lange termijn
Kanttekeningen had de OESO ook: het vele werk wordt soms wel erg karig beloond. Duitsland kent geen minimumloon en dat brengt allerlei bedreigingen met zich mee. Door de lage lonen ontwikkelt de koopkracht zich minder snel dan wenselijk is en dat zet een rem op de groei.
Ander probleem is dat de bedrijfsinvesteringen achterblijven, deels door onzekerheid over de buitenlandse economische ontwikkelingen en deels door tegenwerkende binnenlandse factoren, onder meer op het gebied van regelgeving. Ook de vergrijzing kan het economisch succes in Duitsland op lange termijn in de weg zitten.
Onoplosbaar zijn de problemen niet. Op de arbeidsmarkt is veel winst te boeken door de participatie van vrouwen te bevorderen. Automatisering, immigratie en verplaatsing van productiewerk naar buiten Duitsland zijn daarnaast ook onontkoombaar om het Wirtschaftswunder op de lange termijn te bestendigen.
Beleggingskansen
Voor beleggers zijn vooral de korte en middellange termijn van belang, en die zien er in Duitsland goed uit. In de eerste helft van 2014 bleven de hoofdindex DAX en de midkapindex MDAX wat achter. De twijfel sloop erin door de economische ontwikkelingen in het buitenland, waar de meeste grotere Duitse bedrijven zwaar op leunen. Grote winnaars in de eerste jaarhelft waren vooral te vinden in de sectoren technologie en vastgoed, die ontbreken in de DAX.
In de tweede jaarhelft bieden hightech en vastgoed nog steeds goede kansen, en zullen de DAX en MDAX ook weer wat meer ruimte naar boven krijgen. De groei in de VS trekt verder aan en de gevreesde afkoeling in China valt nog mee. Exporterende bedrijven kunnen daarvan profiteren. Daarnaast zullen de negatieve wisselkoerseffecten uit de cijfers wegebben, doordat de euro in rustiger vaarwater terechtkomt.
In Beleggers Belangen nummer 30 geven we 20 kooptips voor Duitse aandelen. Verder deze week in het blad:
- AkzoNobel verrast beleggers positief
- Vastned verbetert zijn risicoprofiel
- Verzekeraars hebben het lastig
- Novartis ligt op schema
Wilt u ook wekelijks op de hoogte blijven van de beste beleggingskansen in binnen- en buitenland? Neem Beleggers Belangen op proef.
Beleggers Belangen maakt in het nummer van 25 juli 2014 de balans op van de staat van de economie in Duitsland, gekoppeld aan concrete tips voor kansrijke aandelen.
De OESO presenteerde onlangs een behoorlijk juichend rapport over Duitsland. De werkloosheid is er gedaald, in een periode waarin die in de omringende landen juist opliep. De arbeidsmarkt is robuust, de industriesector sterk en de groei ligt boven het Europese gemiddelde.
Bedreigingen op lange termijn
Kanttekeningen had de OESO ook: het vele werk wordt soms wel erg karig beloond. Duitsland kent geen minimumloon en dat brengt allerlei bedreigingen met zich mee. Door de lage lonen ontwikkelt de koopkracht zich minder snel dan wenselijk is en dat zet een rem op de groei.
Ander probleem is dat de bedrijfsinvesteringen achterblijven, deels door onzekerheid over de buitenlandse economische ontwikkelingen en deels door tegenwerkende binnenlandse factoren, onder meer op het gebied van regelgeving. Ook de vergrijzing kan het economisch succes in Duitsland op lange termijn in de weg zitten.
Onoplosbaar zijn de problemen niet. Op de arbeidsmarkt is veel winst te boeken door de participatie van vrouwen te bevorderen. Automatisering, immigratie en verplaatsing van productiewerk naar buiten Duitsland zijn daarnaast ook onontkoombaar om het Wirtschaftswunder op de lange termijn te bestendigen.
Beleggingskansen
Voor beleggers zijn vooral de korte en middellange termijn van belang, en die zien er in Duitsland goed uit. In de eerste helft van 2014 bleven de hoofdindex DAX en de midkapindex MDAX wat achter. De twijfel sloop erin door de economische ontwikkelingen in het buitenland, waar de meeste grotere Duitse bedrijven zwaar op leunen. Grote winnaars in de eerste jaarhelft waren vooral te vinden in de sectoren technologie en vastgoed, die ontbreken in de DAX.
In de tweede jaarhelft bieden hightech en vastgoed nog steeds goede kansen, en zullen de DAX en MDAX ook weer wat meer ruimte naar boven krijgen. De groei in de VS trekt verder aan en de gevreesde afkoeling in China valt nog mee. Exporterende bedrijven kunnen daarvan profiteren. Daarnaast zullen de negatieve wisselkoerseffecten uit de cijfers wegebben, doordat de euro in rustiger vaarwater terechtkomt.
In Beleggers Belangen nummer 30 geven we 20 kooptips voor Duitse aandelen. Verder deze week in het blad:
- AkzoNobel verrast beleggers positief
- Vastned verbetert zijn risicoprofiel
- Verzekeraars hebben het lastig
- Novartis ligt op schema
Wilt u ook wekelijks op de hoogte blijven van de beste beleggingskansen in binnen- en buitenland? Neem Beleggers Belangen op proef.
