Rapport van de AEX
Analisten geven de AEX een 6,3. De primus van de klas is ING met een 7,8. Slechts Corio en Fugro krijgen een onvoldoende. Alle rapportcijfers van de AEX op een rij inclusief de stoutste koersdoelen van analisten.
Een jaar geleden waren DSM en Gemalto de beste hoofdfondsen van de klas. Zij scoorden toen beide ex aequo 8,2. Nu is ING de primus van de AEX. Vorig jaar was Imtech de enige met een onvoldoende. Dit jaar buizen Corio en Fugro.
Bull-, bear- en basisscenario
Al met al krijgt de AEX van analisten nog maar een 6,3. Twaalf maanden geleden was dat nog 6,7. Het koersdoel zien ze bij 431,59 punten. Naar verwachting tikt de hoofdindex over een jaar dus af op 431,59 punten, oftewel een winst van 5,1 procent. Een jaar geleden gingen analisten ervan uit dat de AEX op termijn van twaalf maanden op het niveau 390,24 punten zou noteren, maar dat werden er dus 413,15, een winst van net geen 20 procent.
Zoals gezegd, nu wordt verwacht dat de hoofdindex over een jaar op 431,59 punten zal noteren. Maar als de optimisten het bij het rechte eind hebben, dan is een puntenniveau van 526,83 niet uitgesloten. Als voorwaarde geldt dan wel dat alle indexleden van de AEX het hoogste voorgespiegelde koersdoel halen.
Maar wat als alle hoofdaandelen tegelijkertijd de laagste richtprijs aantikken? Dan doet de AEX 327,52 punten. Het basisscenario stelt dus een stijging van 5,1 procent in het vooruitzicht, de bullcase voorspelt een winst van 28,3 procent en de bearcase gaat uit van een verlies van 20,2 procent.
Cijferlijst van de AEX
Zoals gezegd, ING is de primus onder de hoofdfondsen. Het gemiddelde advies van alle koop-, houd- en verkoopadvies komt op een schaal van één tot tien uit op 7,8. Hierbij wordt elk koopadvies beloond met tien punten, elk houdadvies met vijf punten en elk verkoopadvies met één punt. Het adviescijfer dat het puntenstelsel van Quantalytica naar voren brengt, is tegenover het 5-3-1 puntenstelsel – gangbaar bij dataleveranciers als Bloomberg en Datastream – gemakkelijker te interpreteren. Het lijkt immers op het eindcijfer van een schoolrapport.
Een aandeel waar analisten duidelijk weinig fiducie in hebben, is Fugro. Niet alleen krijgt het van hen een onvoldoende, er is ook sprake van een negatieve trend. Het eindcijfer daalt stelselmatig. Dat is trouwens ook bij Ahold, DSM, SBM Offshore, Unilever en Ziggo het geval. Bij Aegon, ASML, ING, Randstad en Wolters Kluwer daarentegen is sprake van een positieve trend.
Ook zij opgemerkt dat de actuele koers van Philips onder het laagste koersdoel van de pessimist van dienst ligt. En gegeven het slechte rapport van Corio en Fugro is ook weinig verrassend dat het beoogde koersdoel van analisten onder de actuele koers ligt, maar dat is ook het geval bij Heineken, Reed Elsevier, Unilever, Wolters Kluwer en Ziggo. Nochtans scoren deze aandelen een 5,3 of hoger, wat overeenkomt met een houdadvies. @ Ivan Snurer
Een jaar geleden waren DSM en Gemalto de beste hoofdfondsen van de klas. Zij scoorden toen beide ex aequo 8,2. Nu is ING de primus van de AEX. Vorig jaar was Imtech de enige met een onvoldoende. Dit jaar buizen Corio en Fugro.
Bull-, bear- en basisscenario
Al met al krijgt de AEX van analisten nog maar een 6,3. Twaalf maanden geleden was dat nog 6,7. Het koersdoel zien ze bij 431,59 punten. Naar verwachting tikt de hoofdindex over een jaar dus af op 431,59 punten, oftewel een winst van 5,1 procent. Een jaar geleden gingen analisten ervan uit dat de AEX op termijn van twaalf maanden op het niveau 390,24 punten zou noteren, maar dat werden er dus 413,15, een winst van net geen 20 procent.
Zoals gezegd, nu wordt verwacht dat de hoofdindex over een jaar op 431,59 punten zal noteren. Maar als de optimisten het bij het rechte eind hebben, dan is een puntenniveau van 526,83 niet uitgesloten. Als voorwaarde geldt dan wel dat alle indexleden van de AEX het hoogste voorgespiegelde koersdoel halen.
Maar wat als alle hoofdaandelen tegelijkertijd de laagste richtprijs aantikken? Dan doet de AEX 327,52 punten. Het basisscenario stelt dus een stijging van 5,1 procent in het vooruitzicht, de bullcase voorspelt een winst van 28,3 procent en de bearcase gaat uit van een verlies van 20,2 procent.
Cijferlijst van de AEX
Zoals gezegd, ING is de primus onder de hoofdfondsen. Het gemiddelde advies van alle koop-, houd- en verkoopadvies komt op een schaal van één tot tien uit op 7,8. Hierbij wordt elk koopadvies beloond met tien punten, elk houdadvies met vijf punten en elk verkoopadvies met één punt. Het adviescijfer dat het puntenstelsel van Quantalytica naar voren brengt, is tegenover het 5-3-1 puntenstelsel – gangbaar bij dataleveranciers als Bloomberg en Datastream – gemakkelijker te interpreteren. Het lijkt immers op het eindcijfer van een schoolrapport.
Een aandeel waar analisten duidelijk weinig fiducie in hebben, is Fugro. Niet alleen krijgt het van hen een onvoldoende, er is ook sprake van een negatieve trend. Het eindcijfer daalt stelselmatig. Dat is trouwens ook bij Ahold, DSM, SBM Offshore, Unilever en Ziggo het geval. Bij Aegon, ASML, ING, Randstad en Wolters Kluwer daarentegen is sprake van een positieve trend.
Ook zij opgemerkt dat de actuele koers van Philips onder het laagste koersdoel van de pessimist van dienst ligt. En gegeven het slechte rapport van Corio en Fugro is ook weinig verrassend dat het beoogde koersdoel van analisten onder de actuele koers ligt, maar dat is ook het geval bij Heineken, Reed Elsevier, Unilever, Wolters Kluwer en Ziggo. Nochtans scoren deze aandelen een 5,3 of hoger, wat overeenkomt met een houdadvies. @ Ivan Snurer
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.