Pas op de plaats
Het was een matig weekje voor de voorbeeldportefeuilles door winstnemingen. De offensieve portefeuille heeft last van de grote posities in cash en hedgefondsen.
De offensieve portefeuille presteert in 2014 middelmatig, met een winst van iets minder dan 4,9%, waarbij alle assetcategorieën goed zijn voor een positief rendement. Tegenover een sterke performance van aandelen (+7,4%), grondstoffen (+10,5%) en de restcategorie ETF's/Beleggingsfondsen overig (+11,6%) staat dit jaar een mager rendement voor hedgefondsen (+0,5%) en, hoe kan het ook anders, de kaspositie (+0,4%). Gezien de forse weging van in totaal 30,4% voor cash en de Deutsche Bank Hedge Fund ETF wordt het totaalrendement gedrukt door deze twee laatste assetcategorieën. Saillant detail hier is dat de investering in hedgefondsen gemeten vanaf de start slechts een totaalrendement van 1,5% heeft opgeleverd, nog minder dus dan onze kaspositie (+3,3%). Nadat we eerder al afscheid namen van onze positie in obligaties staat de Hedgefund ETF dan ook met stip bovenaan onze verkooplijst. De komende weken zullen we de knoop hieromtrent doorhakken.
Een eventuele verkoop zou natuurlijk nog meer kasgeld opleveren, wat gezien de lage rentestand niet wenselijk is. Voor een offensieve portefeuille is de huidige kaspositie eigenlijk al te groot, maar na de flinke koersstijgingen met hoogste koersen ooit voor veel Amerikaanse aandelen is het nu niet het moment om alsnog vol belegd te gaan. Daarom kijken we nog even de kat uit de boom. Intussen proberen we, net zoals met de dividendportefeuille, te profiteren van tussentijdse koersdalingen van kwalitatief sterke individuele aandelen. Eerder deden we dat al met zeer veel succes voor onder meer LyondellBasell, Schneider Electric en Wabco, die nu de drie best presterende aandelen zijn. De potentiële buitenkansjes worden echter steeds risicovoller naarmate de beurzen en waarderingen verder oplopen en echte koopjes zijn schaars. Dat laatste geldt zeker voor de kwalitatief sterkste dividendaandelen, waar beleggers terecht een stevige prijs voor betalen.
Nadat de defensieve portefeuille vorige week een half procentpunt had verloren vanaf de hoogste rendementsstand ooit (19%), was er deze week sprake van een licht herstel dat door alle vermogenscategorieën uit de portefeuille werd gedragen. Het totaalrendement − koerswinst plus dividend − van het aandelensegment van de portefeuille steeg met 0,6 procentpunt tot 12,2%. Het obligatiedeel boekte een wat meer bescheiden winst van 0,2 procentpunt en het segment 'Alternatieven' − het Standard Life Global Absolute Return Strategies Fonds − won 0,1 procentpunt.
Beleggers verkochten de afgelopen week een aantal aandelen, waarmee zij (waarschijnlijk) behoorlijke winsten hebben gemaakt. Zo op zijn tijd gebeurt dat. In onze Nederlandse portefeuille werden onder andere Aalberts, Arcadis en Brunel daar het slachtoffer van. Anderzijds hielden Value8, Delta Lloyd en TKH goed stand. Onze technologie-aandelen ASML en Besi hadden zelfs een zeer behoorlijke week, met Besi als koploper: van €12,75 naar €13,40. Per saldo eindigde het rendement op 21,8%, vergeleken met 23,3% een week geleden.
De offensieve portefeuille presteert in 2014 middelmatig, met een winst van iets minder dan 4,9%, waarbij alle assetcategorieën goed zijn voor een positief rendement. Tegenover een sterke performance van aandelen (+7,4%), grondstoffen (+10,5%) en de restcategorie ETF's/Beleggingsfondsen overig (+11,6%) staat dit jaar een mager rendement voor hedgefondsen (+0,5%) en, hoe kan het ook anders, de kaspositie (+0,4%). Gezien de forse weging van in totaal 30,4% voor cash en de Deutsche Bank Hedge Fund ETF wordt het totaalrendement gedrukt door deze twee laatste assetcategorieën. Saillant detail hier is dat de investering in hedgefondsen gemeten vanaf de start slechts een totaalrendement van 1,5% heeft opgeleverd, nog minder dus dan onze kaspositie (+3,3%). Nadat we eerder al afscheid namen van onze positie in obligaties staat de Hedgefund ETF dan ook met stip bovenaan onze verkooplijst. De komende weken zullen we de knoop hieromtrent doorhakken.
Een eventuele verkoop zou natuurlijk nog meer kasgeld opleveren, wat gezien de lage rentestand niet wenselijk is. Voor een offensieve portefeuille is de huidige kaspositie eigenlijk al te groot, maar na de flinke koersstijgingen met hoogste koersen ooit voor veel Amerikaanse aandelen is het nu niet het moment om alsnog vol belegd te gaan. Daarom kijken we nog even de kat uit de boom. Intussen proberen we, net zoals met de dividendportefeuille, te profiteren van tussentijdse koersdalingen van kwalitatief sterke individuele aandelen. Eerder deden we dat al met zeer veel succes voor onder meer LyondellBasell, Schneider Electric en Wabco, die nu de drie best presterende aandelen zijn. De potentiële buitenkansjes worden echter steeds risicovoller naarmate de beurzen en waarderingen verder oplopen en echte koopjes zijn schaars. Dat laatste geldt zeker voor de kwalitatief sterkste dividendaandelen, waar beleggers terecht een stevige prijs voor betalen.
Nadat de defensieve portefeuille vorige week een half procentpunt had verloren vanaf de hoogste rendementsstand ooit (19%), was er deze week sprake van een licht herstel dat door alle vermogenscategorieën uit de portefeuille werd gedragen. Het totaalrendement − koerswinst plus dividend − van het aandelensegment van de portefeuille steeg met 0,6 procentpunt tot 12,2%. Het obligatiedeel boekte een wat meer bescheiden winst van 0,2 procentpunt en het segment 'Alternatieven' − het Standard Life Global Absolute Return Strategies Fonds − won 0,1 procentpunt.
Beleggers verkochten de afgelopen week een aantal aandelen, waarmee zij (waarschijnlijk) behoorlijke winsten hebben gemaakt. Zo op zijn tijd gebeurt dat. In onze Nederlandse portefeuille werden onder andere Aalberts, Arcadis en Brunel daar het slachtoffer van. Anderzijds hielden Value8, Delta Lloyd en TKH goed stand. Onze technologie-aandelen ASML en Besi hadden zelfs een zeer behoorlijke week, met Besi als koploper: van €12,75 naar €13,40. Per saldo eindigde het rendement op 21,8%, vergeleken met 23,3% een week geleden.
