Fugro: kopen of niet?
ABN Amro houdt met 'kopen' vertrouwen in Fugro. Bij Beleggers Belangen staat het aandeel op 'houden'.
De teleurstellende berichten van Fugro hebben ABN Amro niet van mening doen veranderen. Het oordeel blijft 'kopen'.
Het zwakke eerste kwartaal, en ook het verwachte zwakke eerste halfjaar, zijn volgens de bank aan een aantal incidentele factoren te wijten. Van groter belang is dat het bloeden bij Subsea en Geoscience gestelpt is. Bovendien omvat de nieuwe strategie een stringentere kapitaaldiscipline en controle.
Als duidelijk wordt dat het management op koers ligt om de doelstellingen voor 2016 te realiseren, zal dit voor een herwaardering van het aandeel zorgen, verwacht ABN Amro. De bank spreekt van een fel debat onder analisten over de vraag of die doelen wel gehaald zullen worden, maar noemt deze discussie irrelevant omdat de consensusraming al circa 22% onder de prognoses ligt die het bedrijf voor 2016 afgegeven heeft. ABN Amro gelooft in de haalbaarheid daarvan. Wel is de winsttaxatie voor 2015 en 2016 wat verlaagd, tot respectievelijk €4 en €4,60 per aandeel. De taxatie voor het lopende jaar werd met 10% teruggebracht.
ABN Amro noemt het aandeel ondergewaardeerd met een k/w van 10,7 keer de winsttaxatie voor 2015, vergeleken met het historische gemiddelde van circa 14. De bank heeft een onveranderd koersdoel van €55.
Beleggers Belangen heeft zijn advies voor Fugro onlangs teruggebracht naar 'houden'. Lees de analyse van Michiel Pekelharing (alleen voor abonnees)
De teleurstellende berichten van Fugro hebben ABN Amro niet van mening doen veranderen. Het oordeel blijft 'kopen'.
Het zwakke eerste kwartaal, en ook het verwachte zwakke eerste halfjaar, zijn volgens de bank aan een aantal incidentele factoren te wijten. Van groter belang is dat het bloeden bij Subsea en Geoscience gestelpt is. Bovendien omvat de nieuwe strategie een stringentere kapitaaldiscipline en controle.
Als duidelijk wordt dat het management op koers ligt om de doelstellingen voor 2016 te realiseren, zal dit voor een herwaardering van het aandeel zorgen, verwacht ABN Amro. De bank spreekt van een fel debat onder analisten over de vraag of die doelen wel gehaald zullen worden, maar noemt deze discussie irrelevant omdat de consensusraming al circa 22% onder de prognoses ligt die het bedrijf voor 2016 afgegeven heeft. ABN Amro gelooft in de haalbaarheid daarvan. Wel is de winsttaxatie voor 2015 en 2016 wat verlaagd, tot respectievelijk €4 en €4,60 per aandeel. De taxatie voor het lopende jaar werd met 10% teruggebracht.
ABN Amro noemt het aandeel ondergewaardeerd met een k/w van 10,7 keer de winsttaxatie voor 2015, vergeleken met het historische gemiddelde van circa 14. De bank heeft een onveranderd koersdoel van €55.
Beleggers Belangen heeft zijn advies voor Fugro onlangs teruggebracht naar 'houden'. Lees de analyse van Michiel Pekelharing (alleen voor abonnees)
