Aandelenmarkten tenderen naar hebzucht

Gemiddeld genomen staan de aandelenmarkten momenteel op 104% van de waarde die de onderliggende aandelen feitelijk waard zijn, heeft researchbureau Morningstar becijferd.

De markt tendeert naar overwaardering, naar hebzucht, aldus het bureau, en beleggers moeten dan ook dieper graven om nog koopwaardige aandelen te vinden.

Ondanks de instabiele economische indicatoren zijn die er echter wel, vooral in de sectoren Energie en Consumentengoederen. Qua regio zien de Aziatische aandelen er het meest ondergewaardeerd uit, de Amerikaanse en Europese het meest overgewaardeerd.

Beleggers zijn in de eerste maanden van dit jaar geconfronteerd met politieke spanningen, een afnemende groei in de opkomende landen − dé groeimarkten voor multinationals −en beperking van de stimulerende maatregelen van de Amerikaanse centrale bank.

Dit beleid dempt de toestroom van het 'gratis geld' dat het vuurtje onder de aandelenmarkt aanwakkerde. Ook moet uit de Amerikaanse eerstekwartaalcijfers nog blijken hoe ernstig de invloed van de strenge winter is geweest.

Morningstar meent dat aandelen royaal gewaardeerd zijn en adviseert het risico te verminderen. Het bureau kan zich voorstellen dat beleggers gebruik maken van de gestegen aandelenkoersen door de aandelen te verkopen waar ze zich voor de langere termijn niet prettig bij voelen.

Daarna moeten ze op zoek gaan naar bedrijven die in staat zijn kortetermijnhobbels op de lange duur goed te maken dankzij een concurrentievoordeel en hoge rendementen op het geïnvesteerd vermogen. Deze bedrijven blijven hun winsten vergroten en kapitaal aan aandeelhouders uitkeren.

Morningstar noemt onder andere Unilever, Nestlé en Coca-Cola. Van de technologiesector is het bureau niet zo gecharmeerd (te hoge waarderingen) maar het maakt voor IBM en Cisco een uitzondering.

Interessant in de energiesector zijn Ultra Petroleum, Devon Energy, Denbury Resources, Exelon, Energy Transfer Partners en Tesoro. Ook CH Robinson Worldwide (logistiek), McDonalds en Wal-Mart zijn koopwaardig.

Gemiddeld genomen staan de aandelenmarkten momenteel op 104% van de waarde die de onderliggende aandelen feitelijk waard zijn, heeft researchbureau Morningstar becijferd.

De markt tendeert naar overwaardering, naar hebzucht, aldus het bureau, en beleggers moeten dan ook dieper graven om nog koopwaardige aandelen te vinden.

Ondanks de instabiele economische indicatoren zijn die er echter wel, vooral in de sectoren Energie en Consumentengoederen. Qua regio zien de Aziatische aandelen er het meest ondergewaardeerd uit, de Amerikaanse en Europese het meest overgewaardeerd.

Beleggers zijn in de eerste maanden van dit jaar geconfronteerd met politieke spanningen, een afnemende groei in de opkomende landen − dé groeimarkten voor multinationals −en beperking van de stimulerende maatregelen van de Amerikaanse centrale bank.

Dit beleid dempt de toestroom van het 'gratis geld' dat het vuurtje onder de aandelenmarkt aanwakkerde. Ook moet uit de Amerikaanse eerstekwartaalcijfers nog blijken hoe ernstig de invloed van de strenge winter is geweest.

Morningstar meent dat aandelen royaal gewaardeerd zijn en adviseert het risico te verminderen. Het bureau kan zich voorstellen dat beleggers gebruik maken van de gestegen aandelenkoersen door de aandelen te verkopen waar ze zich voor de langere termijn niet prettig bij voelen.

Daarna moeten ze op zoek gaan naar bedrijven die in staat zijn kortetermijnhobbels op de lange duur goed te maken dankzij een concurrentievoordeel en hoge rendementen op het geïnvesteerd vermogen. Deze bedrijven blijven hun winsten vergroten en kapitaal aan aandeelhouders uitkeren.

Morningstar noemt onder andere Unilever, Nestlé en Coca-Cola. Van de technologiesector is het bureau niet zo gecharmeerd (te hoge waarderingen) maar het maakt voor IBM en Cisco een uitzondering.

Interessant in de energiesector zijn Ultra Petroleum, Devon Energy, Denbury Resources, Exelon, Energy Transfer Partners en Tesoro. Ook CH Robinson Worldwide (logistiek), McDonalds en Wal-Mart zijn koopwaardig.