Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Ivan Snurer, 11 nov 2013 08:33

Analistenadviezen in beeld

0 0 Leestijd ongeveer

De Europese beurzen noteren dit jaar al 17 procent in de plus. Vooral de aandelen uit de auto-industrie, van mediabedrijven en telecommunicatie doen het goed. In 2013 laat enkel de basisindustrie als sector een min optekenen.

Wat spreekt meer? Een goed verhaal of een leuke grafiek. Omdat een goede grafiek soms meer zegt dan duizend woorden, volgt hieronder per sector de grafische weergave van de STOXX Europe 600, met voorop de Europese graadmeter zelve.

Wie met een scheef oog naar de grafiek van de STOXX Europe 600 kijkt, ziet dat analisten de laatste tijd de lat van de koersdoelen almaar hoger leggen. Op zich is dat goed nieuws, ware het niet dat de afstand tussen de actuele koers en het beoogde koersdoel almaar kleiner wordt. Dit kan erop duiden dat analisten verrast zijn door de snelheid waarmee aandelenmarkten stijgen, maar het kan ook een teken zijn dat zij ervan uitgaan dat Europese bedrijven hinder zullen ondervinden van economische tegenwind.

De point-in-time datareeks is te kort om er harde conclusies aan te verbinden, maar aangezien het percentage koopadviezen gradueel daalt, lijkt het erop dat analisten vrezen dat het boek van de Europese schuldencrisis nog niet uit is. Hiermee is niet gezegd dat de directe aanleiding van het volgende hoofdstuk van de eurocrisis in Europa wordt geschreven. Een financiële ramp in het Verre Oosten of een schokkende beleidswijziging van de Federal Reserve kan net zo goed aan de basis liggen van de volgende episode in de Europese tragedie.

In 2012 stond de auto-industrie als sector in hoog aanzien bij analisten, maar de laatste tijd is er duidelijk sprake van een neerwaartse trend in het aantal koopadviezen. Op zich is het niet verrassend dat analisten last hebben van hoogtevrees. Met een voorlopig rendement van 33,5 procent is de sector de topperformer van 2013.

De grafiek van de bankensector ontsluiert dat analisten nog steeds weinig op hebben met hun sector. Het percentage koopadviezen beweegt nauwelijks en toch wordt het koersdoel stelselmatig verhoogd. Wellicht drijven analisten mee op het sentiment van Amerikaanse aandelen. Als dat daadwerkelijk zo is, dan is het opletten geblazen. Op Wall Street hebben bankaandelen grootse moeite om zich op te trekken aan de recordreeks van de S&P 500.

Het ziet ernaar uit dat de basisindustrie uit het dal klimt. De neerwaartse spiraal van lagere koersen, lagere koersdoelen en minder koopadviezen is doorbroken. De sector biedt op Technologie, Olie- & gas, consumentengoederen en farma het grootste winstpotentieel.

De bouwsector kampt immer nog met dalende koopadviezen, maar het gemiddelde koersdoel en de sectorindex geven blijk van een opwaartse trend. Het beoogde koersdoel ligt wel ongeveer twee procent onder de actuele koers, een teken dat de beursklim van bouwaandelen vriend en vijand heeft verrast.

Analisten leggen het koersdoel voor de chemische sector almaar hoger. Dat optimisme wordt echter niet gestaafd door het percentage koopadviezen.

In principe is het beeld qua sentiment bij consumentengoederen soortgelijk, maar de sector zit duidelijk in de lift zoals blijkt uit het verloop van de sectorindex.

Tot aan de laatste tussenmeting (norminterval is drie maanden) was Drank & voeding een van de weinige sectoren waar analisten sinds begin 2012 het koersdoel stapsgewijs hebben verhoogd. Wel werden analisten aan het begin van het tweede kwartaal van dit jaar gepakt in snelheid. Het gemiddelde koersdoel lag toen twee procent onder het sectorgemiddelde.

Ook bij deze tussenmeting blijkt dat analisten het koersdoel voor de farmaceutische industrie kwartaal op kwartaal scherper stellen. En net als in de levensmiddelenindustrie lag begin april ook hier de lat van het gemiddelde koersdoel onder de actuele koers.

Analisten blijven wantrouwend tegenover Europese financiële dienstverleners. Het percentage koopadviezen op  beursbedrijven en houdstermaatschappijen daalt gestaag en ook het winstpotentieel vertoont een dalende trend.

Idem dito, bij industriële verleners. Ondanks het feit dat zoals blijkt uit het percentage koopadviezen de vertrouwensbreuk er groter was, zijn de aandelen van financiële dienstverleners sneller gestegen. De beurs is een marktplaats van risico en drijft op aannames en als die beter zijn dan verwacht, dan stijgen de koersen.

Hoewel analisten stelselmatig hun koersdoelen verhogen, blijken de aandelen van mediabedrijven nog sneller te stijgen. Het winstpotentieel vertoon hierdoor onverminderd een dalende trend.

Het percentage koopadviezen in de nutssector was lange tijd stabiel, maar begint nu toch te dalen. Maar nog belangrijker, de sectorindex doorbrak zijn neerwaartse trend. Begin juli bleek dat analisten op grote schaal hun koersdoelen hadden verhoogd, dat was de voorbode van de ophanden zijnde trendommekeer. Hopelijk is het gegeven dat het huidige koersdoel onder de actuele koers ligt, geen teken aan de wand.

De aandelen uit de olie en gasindustrie krijgen al sinds de jaarwisseling de meeste koopadviezen mee, maar van dat optimisme geen spoor in de ontwikkeling van het koersdoel. Wel lijkt het erop dat op indexniveau sprake is van een trendommekeer.

Hieronder de grafische weergave van de analistenadviezen voor de sector recreatie & reizen. Hoewel het aantal koopadviezen aarzelend terugloopt, verhogen analisten niettemin mondjesmaat het koersdoel voor de sector, althans tot begin oktober.

Nog steeds daalt het aantal koopadviezen in de sector. Het feit dat analisten almaar minder koopadviezen toekennen aan supermarkten geeft te denken, maar op de beurs doen de aandelen het goed.

Qua koopadviezen zit er bij technologiebedrijven weinig beweging in, bij de koersdoelen is daarentegen sprake van een opwaartse trend, zij het met horten en stoten.

Het koersdoel van telecombedrijven laat uitschijnen dat de sector sinds medio 2013 weer volop in de belangstelling staat. Niet alleen van analisten, maar ook van beleggers. Die sentimentsverbetering komt evenwel niet tot uitdrukking in het percentage koopadviezen, maar wel in het feit dat het koersdoel onder de actuele koers ligt.

De trend in koopadviezen is overduidelijk negatief. Buiten onroerend goed krijgt geen enkele sector zo weinig koopadviezen als vastgoedbedrijven. Dat blijkt ook uit de koersdoelen van analisten.

Op de aandelenmarkten verbetert almaar het sentiment rond verzekeringsmaatschappijen. Ook analisten schroeven hun koersdoelen op, maar het aantal koopadviezen blijft dalen.

De Europese sectoren die van analisten de meeste koopadviezen meekrijgen zijn: olie- & gas, recreatie & reizen en technologie. De rangen worden gesloten door supermarkten, banken en met als hekkensluiter van dienst onroerend goed. Blijkens het gemiddelde koersdoel zouden technologieaandelen gevolgd door olie & gas en farma in de komende twaalf maanden het hoogste winstpotentieel bieden. Bij telecom, nutsbedrijven, de bouwsector en vastgoed daarentegen ligt het voorgespiegelde koersdoel onder de actuele koers, wat impliceert dat een investering in die sectoren op verlies zal uitdraaien.

@ Ivan Snurer

Wat spreekt meer? Een goed verhaal of een leuke grafiek. Omdat een goede grafiek soms meer zegt dan duizend woorden, volgt hieronder per sector de grafische weergave van de STOXX Europe 600, met voorop de Europese graadmeter zelve.

Wie met een scheef oog naar de grafiek van de STOXX Europe 600 kijkt, ziet dat analisten de laatste tijd de lat van de koersdoelen almaar hoger leggen. Op zich is dat goed nieuws, ware het niet dat de afstand tussen de actuele koers en het beoogde koersdoel almaar kleiner wordt. Dit kan erop duiden dat analisten verrast zijn door de snelheid waarmee aandelenmarkten stijgen, maar het kan ook een teken zijn dat zij ervan uitgaan dat Europese bedrijven hinder zullen ondervinden van economische tegenwind.

De point-in-time datareeks is te kort om er harde conclusies aan te verbinden, maar aangezien het percentage koopadviezen gradueel daalt, lijkt het erop dat analisten vrezen dat het boek van de Europese schuldencrisis nog niet uit is. Hiermee is niet gezegd dat de directe aanleiding van het volgende hoofdstuk van de eurocrisis in Europa wordt geschreven. Een financiële ramp in het Verre Oosten of een schokkende beleidswijziging van de Federal Reserve kan net zo goed aan de basis liggen van de volgende episode in de Europese tragedie.

In 2012 stond de auto-industrie als sector in hoog aanzien bij analisten, maar de laatste tijd is er duidelijk sprake van een neerwaartse trend in het aantal koopadviezen. Op zich is het niet verrassend dat analisten last hebben van hoogtevrees. Met een voorlopig rendement van 33,5 procent is de sector de topperformer van 2013.

De grafiek van de bankensector ontsluiert dat analisten nog steeds weinig op hebben met hun sector. Het percentage koopadviezen beweegt nauwelijks en toch wordt het koersdoel stelselmatig verhoogd. Wellicht drijven analisten mee op het sentiment van Amerikaanse aandelen. Als dat daadwerkelijk zo is, dan is het opletten geblazen. Op Wall Street hebben bankaandelen grootse moeite om zich op te trekken aan de recordreeks van de S&P 500.

Het ziet ernaar uit dat de basisindustrie uit het dal klimt. De neerwaartse spiraal van lagere koersen, lagere koersdoelen en minder koopadviezen is doorbroken. De sector biedt op Technologie, Olie- & gas, consumentengoederen en farma het grootste winstpotentieel.

De bouwsector kampt immer nog met dalende koopadviezen, maar het gemiddelde koersdoel en de sectorindex geven blijk van een opwaartse trend. Het beoogde koersdoel ligt wel ongeveer twee procent onder de actuele koers, een teken dat de beursklim van bouwaandelen vriend en vijand heeft verrast.

Analisten leggen het koersdoel voor de chemische sector almaar hoger. Dat optimisme wordt echter niet gestaafd door het percentage koopadviezen.

In principe is het beeld qua sentiment bij consumentengoederen soortgelijk, maar de sector zit duidelijk in de lift zoals blijkt uit het verloop van de sectorindex.

Tot aan de laatste tussenmeting (norminterval is drie maanden) was Drank & voeding een van de weinige sectoren waar analisten sinds begin 2012 het koersdoel stapsgewijs hebben verhoogd. Wel werden analisten aan het begin van het tweede kwartaal van dit jaar gepakt in snelheid. Het gemiddelde koersdoel lag toen twee procent onder het sectorgemiddelde.

Ook bij deze tussenmeting blijkt dat analisten het koersdoel voor de farmaceutische industrie kwartaal op kwartaal scherper stellen. En net als in de levensmiddelenindustrie lag begin april ook hier de lat van het gemiddelde koersdoel onder de actuele koers.

Analisten blijven wantrouwend tegenover Europese financiële dienstverleners. Het percentage koopadviezen op  beursbedrijven en houdstermaatschappijen daalt gestaag en ook het winstpotentieel vertoont een dalende trend.

Idem dito, bij industriële verleners. Ondanks het feit dat zoals blijkt uit het percentage koopadviezen de vertrouwensbreuk er groter was, zijn de aandelen van financiële dienstverleners sneller gestegen. De beurs is een marktplaats van risico en drijft op aannames en als die beter zijn dan verwacht, dan stijgen de koersen.

Hoewel analisten stelselmatig hun koersdoelen verhogen, blijken de aandelen van mediabedrijven nog sneller te stijgen. Het winstpotentieel vertoon hierdoor onverminderd een dalende trend.

Het percentage koopadviezen in de nutssector was lange tijd stabiel, maar begint nu toch te dalen. Maar nog belangrijker, de sectorindex doorbrak zijn neerwaartse trend. Begin juli bleek dat analisten op grote schaal hun koersdoelen hadden verhoogd, dat was de voorbode van de ophanden zijnde trendommekeer. Hopelijk is het gegeven dat het huidige koersdoel onder de actuele koers ligt, geen teken aan de wand.

De aandelen uit de olie en gasindustrie krijgen al sinds de jaarwisseling de meeste koopadviezen mee, maar van dat optimisme geen spoor in de ontwikkeling van het koersdoel. Wel lijkt het erop dat op indexniveau sprake is van een trendommekeer.

Hieronder de grafische weergave van de analistenadviezen voor de sector recreatie & reizen. Hoewel het aantal koopadviezen aarzelend terugloopt, verhogen analisten niettemin mondjesmaat het koersdoel voor de sector, althans tot begin oktober.

Nog steeds daalt het aantal koopadviezen in de sector. Het feit dat analisten almaar minder koopadviezen toekennen aan supermarkten geeft te denken, maar op de beurs doen de aandelen het goed.

Qua koopadviezen zit er bij technologiebedrijven weinig beweging in, bij de koersdoelen is daarentegen sprake van een opwaartse trend, zij het met horten en stoten.

Het koersdoel van telecombedrijven laat uitschijnen dat de sector sinds medio 2013 weer volop in de belangstelling staat. Niet alleen van analisten, maar ook van beleggers. Die sentimentsverbetering komt evenwel niet tot uitdrukking in het percentage koopadviezen, maar wel in het feit dat het koersdoel onder de actuele koers ligt.

De trend in koopadviezen is overduidelijk negatief. Buiten onroerend goed krijgt geen enkele sector zo weinig koopadviezen als vastgoedbedrijven. Dat blijkt ook uit de koersdoelen van analisten.

Op de aandelenmarkten verbetert almaar het sentiment rond verzekeringsmaatschappijen. Ook analisten schroeven hun koersdoelen op, maar het aantal koopadviezen blijft dalen.

De Europese sectoren die van analisten de meeste koopadviezen meekrijgen zijn: olie- & gas, recreatie & reizen en technologie. De rangen worden gesloten door supermarkten, banken en met als hekkensluiter van dienst onroerend goed. Blijkens het gemiddelde koersdoel zouden technologieaandelen gevolgd door olie & gas en farma in de komende twaalf maanden het hoogste winstpotentieel bieden. Bij telecom, nutsbedrijven, de bouwsector en vastgoed daarentegen ligt het voorgespiegelde koersdoel onder de actuele koers, wat impliceert dat een investering in die sectoren op verlies zal uitdraaien.

@ Ivan Snurer