Perfecte voorkennis
Handel met voorkennis is bij wet verboden, maar wat als je elke dag van tevoren wist welk aandeel uit de AEX morgen de grootste stijger zou zijn? Hoeveel verliesdagen kreeg je voor je kiezen? Hoe groot zou je winst zijn als je begin dit jaar met 1.000 euro begon?
Het is verboden om koersgevoelige informatie te gebruiken die niet algemeen verkrijgbaar is. Aandelen kopen met gebruik van voorkennis is bij wet verboden. Het is een ernstig misdrijf, laat de AFM desgevraagd weten.
Men spreekt van handel met voorkennis als iemand aandelen of andere vermogenstitels koopt of verkoopt terwijl diegene meer informatie over de onderliggende waarde heeft dan de informatie die algemeen beschikbaar is.
De praktijk leert echter dat de handel met voorkennis vaak onbestraft blijft. Financiële markten lijden aan een gebrek aan transparantie, waardoor uitwassen als de handel met voorkennis moeilijk te bewijzen zijn. Rechtszaken aangespannen door het Openbaar Ministerie draaien meestal uit op vrijspraak of een schikking.
Let op: dit artikel is geenszins een pleidooi voor de handel met voorkennis of anderszins, maar als je een dag van tevoren zou weten welk fonds ‘s anderendaags bijzonder goed zal presteren, dan ben je in een mum van tijd rijk, ook met transactiekosten meegerekend.
De kans dat het je lukt om elke dag de grootste stijger eruit te halen is bijzonder klein, zelfs onbestaande. Dag in, dag uit het aandeel aanwijzen dat zich ’s anderendaags tot de winnaar van de dag zal ontpoppen, is geen sinecure.
Maar stel dat je toch over die bijzondere gave zou beschikken en je iedere dag in de roos schoot, dan groeide een inleg van 1.000 euro in de loop van het jaar aan tot een som van 6.630.891 euro en dit met louter één verliesdag. Op dinsdag 3 december kleurde de dagwinst van alle hoofdfondsen rood. Heineken was die dag met een min van 0,44 procent het beste jongetje van de klas. De koers van Air France-KLM ging op die bewuste dinsdag 4,18 procent onderuit en was daarmee de bleeder van de dag. De AEX ging 1,37 procent lager.
In de praktijk komen er natuurlijk kosten bij te pas. Handelen kost geld, maar zolang de frictie (slippage en transactiekosten van een roundtrip) lager is dan 3,61 procent, ben je spekkoper. Als je uitgaat van één procent kosten per transactie dan nog blik je per 17 december terug op een winst van 5.297 procent, zonder dat er echt sprake is van een verliesmaand. De lopende winst van de maand december is momenteel 2,1 procent negatief, maar de kans is groot dat dit verlies in de laatste acht beursdagen van het jaar alsnog wordt weggepoetst. @ Ivan Snurer
Het is verboden om koersgevoelige informatie te gebruiken die niet algemeen verkrijgbaar is. Aandelen kopen met gebruik van voorkennis is bij wet verboden. Het is een ernstig misdrijf, laat de AFM desgevraagd weten.
Men spreekt van handel met voorkennis als iemand aandelen of andere vermogenstitels koopt of verkoopt terwijl diegene meer informatie over de onderliggende waarde heeft dan de informatie die algemeen beschikbaar is.
De praktijk leert echter dat de handel met voorkennis vaak onbestraft blijft. Financiële markten lijden aan een gebrek aan transparantie, waardoor uitwassen als de handel met voorkennis moeilijk te bewijzen zijn. Rechtszaken aangespannen door het Openbaar Ministerie draaien meestal uit op vrijspraak of een schikking.
Let op: dit artikel is geenszins een pleidooi voor de handel met voorkennis of anderszins, maar als je een dag van tevoren zou weten welk fonds ‘s anderendaags bijzonder goed zal presteren, dan ben je in een mum van tijd rijk, ook met transactiekosten meegerekend.
De kans dat het je lukt om elke dag de grootste stijger eruit te halen is bijzonder klein, zelfs onbestaande. Dag in, dag uit het aandeel aanwijzen dat zich ’s anderendaags tot de winnaar van de dag zal ontpoppen, is geen sinecure.
Maar stel dat je toch over die bijzondere gave zou beschikken en je iedere dag in de roos schoot, dan groeide een inleg van 1.000 euro in de loop van het jaar aan tot een som van 6.630.891 euro en dit met louter één verliesdag. Op dinsdag 3 december kleurde de dagwinst van alle hoofdfondsen rood. Heineken was die dag met een min van 0,44 procent het beste jongetje van de klas. De koers van Air France-KLM ging op die bewuste dinsdag 4,18 procent onderuit en was daarmee de bleeder van de dag. De AEX ging 1,37 procent lager.
In de praktijk komen er natuurlijk kosten bij te pas. Handelen kost geld, maar zolang de frictie (slippage en transactiekosten van een roundtrip) lager is dan 3,61 procent, ben je spekkoper. Als je uitgaat van één procent kosten per transactie dan nog blik je per 17 december terug op een winst van 5.297 procent, zonder dat er echt sprake is van een verliesmaand. De lopende winst van de maand december is momenteel 2,1 procent negatief, maar de kans is groot dat dit verlies in de laatste acht beursdagen van het jaar alsnog wordt weggepoetst. @ Ivan Snurer
Ivan Snurer
Ivan Snurer (1965) studeerde in Brussel autotechnieken aan de Hogeschool voor Wetenschap en Kunst. Bij Volvo Cars was hij als productingenieur en later als kwaliteitsingenieur nauw betrokken bij de ontwikkeling en de assemblage van de Volvo 400-reeks in Born. Via een omweg in de Europese nucleaire industrie kwam hij medio jaren negentig terecht in de financiële wereld, nadat hij aan Nyenrode Business Universiteit zijn MBA-titel had behaald en zich aan de Erasmus Universiteit Rotterdam had verdiept in quantitative finance. Snurer publiceert sinds eind jaren negentig met enige regelmaat in de Belgische en Nederlandse financiële pers en schrijft sinds 2002 voor Beleggers Belangen. Hij is directeur van Quantalytica, een onafhankelijk adviesbureau dat onderzoek verricht naar de efficiëntie van beleggingsstrategieën en selectiemethodieken.