OpinieOp 23 oktober 2012 om 13:33

De vijfde tip

Op het congres Grip Op Je Vermogen heeft Karel Mercx van Beleggers Belangen negen tips gegeven die elke belegger in de portefeuille zou moeten hebben. Vandaag tip vijf, de komende dagen komen de andere tips online.

Het Yacktman Fund is een ander beleggingsfonds dat tot onze favorieten behoort. Dit fonds kijkt naar aandelen alsof het obligaties zijn.

Obligatiehandelaren rekenen de balans door om te kijken hoe groot de kans is dat zij aan het einde van de looptijd hun geld weer terug krijgen.

Dit is voor de obligatiehandelaren heel belangrijk omdat vooraf de maximale winst bekend is en dit zal nooit meer worden, het is alleen minder als het bedrijf grote financiële tegenvallers heeft.

Aandelenbeleggers denken alleen maar aan groei en vinden het niet leuk om met de rekenmachine in de hand door het jaarverslag heen te gaan.

Het voordeel

Het grote voordeel om met de obligatiebril naar aandelen te kijken is dat er nooit grote hoeveelheden geld verloren gaan. Als aandelen niet meer herstellen van een crash, dan is vaak de enige reden dat het bedrijf grote financiële problemen heeft.

In de volgende grafiek is een vergelijking te zien tussen het fonds en de S&P500 Total Return Index.

Vanaf 1997 begonnen internetbedrijven een enorme vlucht te nemen. Yacktman keek naar de balansen en dacht wat is dit slecht en ik moet hier niet in beleggen.

Op het hoogtepunt van de internetzeepbel deed het fonds het een stuk slechter dan de S&P500, maar tijdens het leeglopen van de zeepbel kwam het Yacktman Fund volledig terug.

In 2002 was het begin van de kredietzeepbel, in de jaren daarna ging het fonds samen met de S&P500 omhoog (Als het waterpeil stijgt dan gaan al de boten omhoog).

Weer belangrijk

In 2009 begonnen beleggers de financiële positie van bedrijven weer belangrijk te vinden. De crash op de aandelenmarkt was net geweest. Bedrijven met een slechte balans herstelden nauwelijks en de bedrijven met de sterke balansen gingen er als een speer vandoor.

Wat een bedrijf doet maakt met deze methode niet uit. Als er weinig kapitaalbeslag is, de kastromen en de winsten omhoog gaan en de schulden zijn laag dan is het een teken dat een bedrijf goed bezig is.

Wij denken dat de komende jaren de bedrijven met de sterkste balansen beter zullen blijven presteren dan de bedrijven met de zwakke balansen, de kredietcrisis ligt immers nog niet achter ons.

Lees hier de eerste tip