Geschrapt zijn onder andere Brunel, Philips, BP, Casino, EDP en Total. Nieuwkomers zijn Randstad, Unibail-Rodamco en Unilever en verder onder meer Siemens en GDF Suez.

Eurocommercial Properties en Reed Elsevier waren al geselecteerd. Andere aandelen op de lijst zijn bijvoorbeeld BAT, Hugo Boss, SES en Vodafone.

De Duitse bank constateerde dat ondanks de koersstijging van 15% van de Stoxx600 sinds juni de dividendrendementen vaak nog zeer aantrekkelijk zijn.

Het gemiddelde rendement van 3,8% ligt 300 basispunten hoger dan het rendement op 5-jaars Duitse staatsleningen en 60 basispunten boven het gemiddelde rendement op Europese bedrijfsobligaties met een BBB-rating. De bank wijst echter op de discrepantie tussen de ontwikkeling van de winstverwachtingen en de dividendverwachtingen.

De afgelopen twaalf maanden is de gemiddelde winsttaxatie met 5,5% gedaald, terwijl de gemiddelde dividendverwachting juist met 1,5% is gestegen. De verwachte pay-out is gemiddeld genomen gestegen.

Een hogere pay-out is op korte termijn misschien verantwoord vanwege de verbeterde bedrijfsbalansen en de lagere investeringen, maar in veel gevallen bestaat het risico dat dividenden niet meer verhoogd kunnen worden. Berenberg stelt dat veel analisten te weinig aandacht hebben voor de houdbaarheid van dividenden en noemt de consensustaxatie van het dividend onbetrouwbaar.

De bank onderwierp de maartlijst aan een nieuwe, strenge analyse op punten als concreet dividendbeleid en het belang dat het management daaraan hecht, de houdbaarheid daarvan als gekeken wordt naar het businessmodel en de verwachte winst en cashflow alsmede de mogelijkheid tot dividendgroei, samen met bedrijfsexpansie.