KPN probeert beleggers gerust te stellen door zijn dividend voor dit jaar te handhaven, terwijl er wordt gekeken naar synergiemogelijkheden met Telekom Austria.
Topman Eelco Blok maakte afgelopen dinsdag duidelijk dat KPN zijn voorgenomen dividend voor 2012 zal handhaven. In juli verlaagde KPN het dividend nog van €0,85 naar €0,35 per aandeel. De telecomaanbieder streeft ernaar om ook over 2013 minstens €0,35 uit te betalen, aldus Blok. De uitspraken geven beleggers vertrouwen, maar sommige analisten verwachten dat het bedrijf verder zal moeten snijden in de beloning aan zijn aandeelhouders.
América Móvil
América Móvil begint zich ondertussen steeds meer te roeren in de koers die KPN zou moeten varen. Topman Carlos Slim, die eerder dit jaar met América Móvil in KPN een belang opbouwde van 27,7%, heeft recent 22,76% van de aandelen Telekom Austria in bezit gekregen. Hierdoor zijn de Mexicanen bij zowel KPN als Telekom Austria de grootste aandeelhouder geworden. América Móvil wil nu dat KPN en Telekom Austria gaan onderzoeken waar er synergie tussen beide partijen te behalen is. Er is op geografisch gebied weinig overlap tussen KPN en Telekom Austria. Waar KPN met name in Nederland, België en Duitsland actief is, heeft Telekom Austria zijn focus vooral op Oost-Europa gericht. Wij juichen dergelijke samenwerkingsverbanden toe, omdat dit de kosten kan reduceren.
Verder voelt KPN toenemende concurrentiedruk in Nederland. Zo kondigde het Britse Vodafone deze week nog aan dat het €250 mln aan nieuwe investeringen gaat doen in mobiel internet, om zo de concurrentieslag met KPN, T-Mobile en kabelaars als Ziggo en UPS aan te gaan. Wij verwachten dat KPN hier hinder van zal ondervinden in de vorm van minder omzet en lagere marges.
Conclusie:
KPN publiceert 23 oktober zijn derdekwartaalcijfers. Dan zal waarschijnlijk ook meer duidelijk worden over de strategie voor de komende periode. Gezien de onzekerheid rond het aandeel en de toenemende concurrentie blijven wij bij ons verkoopadvies.
Tekst: Christian Slagter, 5 oktober 2012