U waarschuwt uzelf er telkens voor, maar trapt er toch telkens weer in. Verkopen uit angst en instappen door hebzucht. Dit keer is het de angst die regeert waardoor particuliere beleggers per saldo geld aan de aandelenmarkt onttrekken en dit of op de spaarrekening planten of besluit om staatsobligaties aan te kopen.

Rally gemist

Hierdoor hebben beleggers een ongekende koersrally gemist. Sinds het dieptepunt in maart 2009 is de S&P 500 in waarde verdubbeld. Beleggers hebben sindsdien bijna $500 miljard uit de beurs getrokken.

Alleen dit jaar al zou het om een bedrag van $100 miljard gaan dat particuliere beleggers uit Amerikaanse aandelen en trackers hebben gehaald. De S&P staat dit jaar op een plus van dik 15%.

Waarom?

De vraag dringt zich op waarom beleggers telkens dezelfde fouten maken. Iedereen weet toch dat de beurs en macro-economische data niet één-op-één lopen? Naast angst en de gedachte de markt te kunnen timen door later goedkoper in te stappen, zijn er ook nog een andere redenen te verzinnen.

Babyboomers

Een verklaring voor de huidige voorzichtigheid onder de kleine belegger wordt door sommigen gezocht bij een gedragsverandering onder de babyboomers. Het is deze groep die het leeuwendeel van de particuliere markt bepaalt en de laatste tien jaar al de nodige klappen te verduren heeft gekregen. Wat te denken van het barsten van de technologiebubble begin deze eeuw en in 2008-2009 natuurlijk de kredietcrisis?

Nu deze omvangrijke groep met pensioen gaat en zij afhankelijker worden van hun beleggingsresultaten is tegelijk hun risicoaversie aanmerkelijk gestegen.

En ja, zelfs als zij minder klappen te verduren hadden gekregen hadden zij vanwege hun pensionering er een defensiever beleggingsbeleid op na gehouden, alleen mogelijk nu wat eerder en sterker.

Graaicultuur

Een ander element dat een rol kan spelen bij het feit dat particulier beleggers minder actief zijn op de beurs kan wellicht de aversie tegen de graaicultuur zijn.

Torenhoge bonussen voor managers die na later blijkt er toch weinig van bakten en uiteraard de bijzonder risicovolle aanwending van spaargeld door banken. Ook de beursgang van Facebook, die déjà vu gevoelens opriep naar de dotcombubble, kan hierbij genoemd worden.

Flitshandel

Incidenten op de beurs zoals de inmiddels befaamde flash crash van de Dow Jones van 6 mei 2010 en het computerdebacle van Knight Capital zullen particuliere beleggers eveneens meer kopschuw gemaakt hebben over hun kansen in deze steeds automatischer gestuurde handelssystemen.

Voelt niet goed

Afgezien van deze trends zullen veel beleggers toch ook gewoon een onbehagelijk gevoel hebben bij de recente koersrally. De economie draait niet goed en het ziet er niet naar uit dat dit spoedig beter wordt. Het zijn de centrale banken die met goedkoopgeldpolitiek de aandelenmarkten infleren.

De klap kan natuurlijk nog komen door een escalatie van de Europese schuldencrisis of de inmiddels bekende Amerikaanse fiscalcliff. De angstige beleggers zullen dus voorlopig niet terugkeren.

Buy and hold

Uiteraard raken we hier ook het onderwerp van wat nu een meer rendabeler strategie is: buy and hold of proberen de markt te timen. Waarschijnlijk toch het eerste, al is het alleen al voor de dividenden en overnamepremies.