Na de recente opmars (+14,3% dit jaar) is de Amerikaanse S&P500-index minder dan 10% verwijderd van de hoogste stand ooit.

De huidige all time high van 1565,15 punten werd bijna vijf jaar geleden op 9 oktober 2007 neergezet en komt steeds dichterbij met een huidige stand van 1435 punten (zie grafiek hieronder).

Strateeg Tobias Levkovich van Citigroup voorspelde deze week een slotstand van 1615 punten eind 2013, ofwel een stijging van 12,5% gemeten vanaf het huidige niveau en daarmee goed voor een nieuwe hoogste stand ooit.

Levkovich, die spreekt van aantrekkelijke waarderingen, noemt zowel economische groei als winstgroei waarschijnlijk, ondanks zorgen omtrent marges en het huidige marktsentiment.

“Attractive valuation, credit dynamics and implied earnings growth all support market appreciation even as sentiment is not as constructive”, aldus Levkovich.

Momenteel zijn er slechts twee door Bloomberg wekelijks geraadpleegde strategen die een voorspelling voor de S&P500 voor 2013 aandurven. Behalve Citi’s Levkovich (1615 punten) is dat Brian Belski van Bank of Montreal die rekent op een slotstand van 1575 punten eind volgend jaar.

WEINIG VUURWERK
Voor de rest van 2012 hoeven beleggers op weinig vuurwerk meer te rekenen, tenminste, als we afgaan op de gemiddelde voorspelling van 14 analisten.

Gemiddeld wordt gerekend op een slotstand van 1401 punten, wat dus ruim 30 punten onder het huidige niveau ligt. Meest negatief voor de laatst drie en halve maand van dit jaar is Morgan Stanley met een koersdoel van 1167 punten. Meest positief is Credit Suisse, dat rekent op een eindejaarsstand van 1500 punten voor de S&P500, ofwel zo’n 4,5% boven het huidige niveau.

Op basis van de door de geraadpleegde strategen voorziene gemiddelde winst per aandeel van $101 komt de k/w voor de S&P500 daarmee uit op een schappelijke 14,2.

Opvallend is dat ook veel strategen een wpa-taxatie voor 2013 afgeven. Afgaande op een door 12 strategen gemiddeld voorspelde winst per aandeel van ruim $106 komt de k/w bij de huidige stand uit op 13,5.

Meest positief is JPMorgan met een wpa-taxatie van $110 voor 2013 (k/w van 13).

DIVIDENDRECORD
Eerder voorspelde Standard & Poor’s al dat er in 2012 zo goed als zeker een nieuw recordbedrag aan dividend uitgekeerd zal gaan worden door de S&P500-bedrijven.

Dat record staat nu nog op $248 mrd en dateert uit 2008. Voor dit jaar wordt een totaal dividendbedrag voorzien van liefst $275 mrd nu ruim 400 bedrijven een dividend uitkeren, waaronder First timers als Dell en Apple namens de steeds belangrijker wordende techsector.

Apple keert dit jaar voor het eerst sinds 1996 weer dividend uit en levert met $10 mrd een flinke bijdrage (3,6% om precies te zijn) aan het voorziene totaal van de S&P500 in 2012. 

Tekst: Menno van Hoven, 12 september 2012