Reed Elsevier hanteert, voor een beter overzicht over de ontwikkelingen en voor het dividendbeleid, het begrip 'onderliggend, aangepast'. Dat staat voor omzet, operationeel resultaat of nettowinst zonder buitengewoon resultaat en zonder wisselkoerseffecten. In de tabel hebben we de gewone cijfers opgenomen, in het vervolg van de tekst hebben we het echter over de onderliggende, aangepaste resultaten.

De uitgever verraste licht, met een onderliggende omzetgroei van 5%. Het onderliggende aangepaste operationele resultaat steeg met 7% en de dito winst per aandeel met 18%, van €0,40 naar 0,47. Omdat het dividend hieraan gekoppeld is, wordt ook dit met 18% verhoogd, naar €0,13 per aandeel.

Resultaatverdeling

Het is weer het seizoen van de beurzen. Dat werd zichtbaar in de onderliggende aangepaste omzetgroei bij Reed Exhibitions. Die steeg met 33%, bij een toename van het dito operationele resultaat met 34%. Opvallend was tevens de operationele resultaatstijging bij Reed Business Information (19%), bij een omzetstijging van 2%. Deze wordt vooral veroorzaakt door efficiencymaatregelen en een andere productmix. De omzetgroei bij Elsevier (wetenschap), LexisNexis Risk Solutions en LexisNexis Legal & Professional bleef ongeveer gelijk, bij een lichte resultaatstijging. Daardoor droegen alle divisies bij aan de resultaatgroei.

Voor de tweede jaarhelft verwacht Reed Elsevier dezelfde positieve ontwikkelingen. Het management zegt dan ook uit te gaan van een onderliggende, aangepaste omzet- en winstgroei over heel 2012, ondanks de onzekere macro-economische omgeving. Alleen bij Reed Exhibitions zullen de positieve seizoensinvloeden iets afnemen. 

Tekst: Jaap Barendregt, 3 augustus 2012