De bank meent weliswaar dat de terugval in het aantal orders een 'verkeersdrempel is op een groeipad', maar ziet in de winstval een bewijs dat het bedrijf lastig te doorgronden is en dat een groot deel van de activiteiten projectmatig is.

Het advies voor het aandeel blijft overigens 'kopen', met koersdoel €30. De lijst van favorieten bestaat nu nog uit Arcadis, ASMI, Brunel, Imtech, Nutreco en Wolters Kluwer.

De portefeuille heeft dit jaar een koerswinst van 8% geboekt. Ook in de lijst van minst favoriete aandelen is een mutatie aangebracht: AkzoNobel is verwijderd.

De werkomgeving voor het concern is weliswaar niet positief en de consensusverwachtingen van analisten zullen volgens ABN Amro worden verlaagd, maar daar staat tegenover dat de aandelenkoers steun kan krijgen van de verwachte daling van de grondstofprijzen en van kostenverlagingen.

Daardoor zou het aandeel het relatief beter kunnen doen dan de rest van de sector. Het verkoopadvies wordt daarom teruggeschroefd naar 'houden', met koersdoel €42. Op de lijst met minst favoriete aandelen staat nu alleen nog USG People.