Mogelijk geen steun meer aan Griekenland, een Griekse exit en toenemende  onrust over Spanje. Genoeg aanleiding voor beleggers om de aandelenmarkten met de nodige scepsis te benaderen. Het bedrijfsleven is over het algemeen bijzonder flexibel, maar we merken aan de bedrijfscijfers hier en daar al dat de economische zwakte en overheidsbezuinigingen hun tol beginnen te eisen en bedrijfswinsten onder druk zetten.

Kleine fondsen dalen het hardst
Dat de beurs door al deze berichtgeving onder druk staat is dan ook begrijpelijk. In dit soort markten zien we de grootste koersklappen altijd bij de kleinere fondsen. Daarvoor kunnen verschillende redenen gevonden worden, maar deze zijn lang niet altijd terecht.

Ten eerste zijn kleinere beursfondsen een stuk minder liquide dan de grote AEX-bedrijven. Een verkooporder van bepaalde omvang, vaak hoeft die niet eens zo groot te zijn, kan een kleiner fonds al snel een procent of 6 in de min zetten. De liquiditeit van de Amsterdamse beurs is zo bedroevend dat dit zelfs al geldt voor bedrijven uit de Midkap.

Verder zijn beleggers bevreesd dat kleinere bedrijven gevoeliger zijn voor de eurocrisis vanwege geringe activiteiten buiten Europa. Vaak is dat ook zo en als deze bedrijven dan wat verder zijn met hun geografische expansie dan is niet zelden naar Zuid-Europa uitgeweken.

Kansen…
Dergelijke beursdagen waarin de AEX een paar procent verliest en kleinere fondsen 4 tot 6% of soms zelfs nog meer worden afgestraft komen niet vaak voor en keer op keer blijken dit geschikte aankoopmomenten op te leveren.

Kleinere bedrijven draaien vaak heel goed en kunnen vanwege hun sterke positie in nichemarkten vaak tegen de verwachting in hun winsten redelijk op niveau houden. Door de uitverkoop komen er koersen op het bord te staan, die zeker als aantrekkelijk gezien kunnen worden.

..maar lastig te pakken
De geringe handelsvolumes maakt het echter lastig van dergelijke koersdips te profiteren. En slaagt u er in een forse pluk op te pikken, dan is het ook weer moeilijk het gehele pakket tegen een hogere koers van de hand te doen.

De beperkte liquiditeit is ook weer niet zo nadelig, omdat het in deze onzekere tijden niet verstandig is fors in de markt te zitten. Ook u moet weer van de stukken afkunnen.

Positie opbouwen
Dit soort beursdagen, ze komen vast nog vaker voor, dienen dan ook niet als trading dagen gezien worden, maar wel als mogelijkheid om tegen een relatief lage koers in te stappen en de stukken voor een wat langer periode in portefeuille te houden.

De historie heeft aangetoond dat het rendement op aandelen vaak op een beperkt aantal beursdagen behaald wordt en dat daarnaast het aankoopmoment van grote importantie is.

Boodschappenlijst
Maak een lijst van een stuk of vijf aandelen die u goed kent en bepaal een aantrekkelijk instapmoment.

Voor goedlopende smallcaps, bedrijven die dit jaar de winst redelijk op peil kunnen houden en goede groeikansen hebben, is een waardering van acht keer de winst met een dividendrendement van 4-5% een mooie vuistregel.

Lang niet alle koersen staan al op die niveaus. Er kan nog best wat vanaf, maar dan is het ook zaak om in te stappen en de eurocrisis te laten voor wat die is. De groeimarkten waarin sommige bedrijven opereren bestaan ook nog in het nieuwe tijdperk van de drachme en de D-mark.