Marketing- en technologiebedrijf LBi heeft gemeld dat diverse partijen zich gemeld hebben die mogelijk geïnteresseerd zijn in een overname van het bedrijf. De mededeling volgde nadat de koers van het aandeel LBi flink was opgelopen als gevolg van de overname van concurrent AKQA door reclamebureau WPP. LBi is nu het enige overgebleven onafhankelijke bedrijf in zijn soort. Het is dus niet onlogisch dat de pijlen op LBi gericht worden.

LBi geeft aan dat de gesprekken in een vroeg stadium verkeren en er geen enkele zekerheid is dat er een bod op het bedrijf uit zal voortkomen. Over een tijdslijn wordt dan ook niet gesproken. Omdat LBi over diverse partijen spreekt, is er een goede kans dat een van de partijen daadwerkelijk overgaat tot het uitbrengen van een bod. Maar de ruim 20% hogere koers sinds de eerste geruchten is natuurlijk niet gunstig voor een potentiële bieder. Als er meerdere kapers op de kust zijn kan de druk groot zijn om snel een bod uit te brengen, maar als er maar één partij serieus geïnteresseerd is, kan deze rustig wachten tot de koers weer wegzakt door het uitblijven van een concreet bod en dan alsnog toeslaan. Helaas is dit soort informatie voor de buitenwereld niet beschikbaar.

De waardering van LBi is lastig vanwege een recente omvorming; onze grove schatting van een mogelijke overnameprijs ligt tussen €3,00-3,50, maar veel hangt af van het aantal potentiële bieders. <

Conclusie:

Aangezien er verkennende gesprekken gaande zijn, is er een gerede kans op een bod. De vraag is wanneer en op welke prijs. Instappen op de huidige opgedreven koers vinden we te riskant, het advies blijft 'houden'.

Tekst: Hildo Laman, 29 juni 2012