Inderdaad: CSM en DSM

Twee weken geleden maakte DSM bekend een bod te doen op het Amerikaanse Kensey Nash, een producent van biomaterialen voor herstel van botten en weefsels. Een overname die naadloos past in de strategie van DSM om meer actief te worden op het gebied van biotechnologie.

CSM maakte vorige week bekend zijn bakkerijbenodigdheden volledig te verkopen. Daarmee doet het 75% van de concernomzet de deur uit. CSM gaat verder met biotechnologiebedrijven Purac en Caravan (VS).

Strategie DSM

Hoewel een kleine overname, ziet DSM de bieding op Kensey Nash  als een stap richting een nog hoogwaardiger innovatieve onderneming.

DSM heeft zich de laatste jaren ontpopt van cyclische speler in de bulkchemie naar een defensief bedrijf dat actief is met twee takken van sport.

Ten eerste farmacie en voedingssupplementen en vitamines, tezamen  Life Sciences genoemd. Ten tweede de fabricage van synthetische vezels, kunststoffen en hoogwaardige materialen, oftewel Material Sciences.

Op het snijvlak van Life Sciences en Material Sciences ziet DSM een toekomst in biotechnologie, waarmee het op een milieuvriendelijke manier producten wil ontwikkelen die inspelen op langetermijntrends als uitputting van de aarde door toegenomen welvaart, klimaatverandering en gezondheid en welzijn.

We spreken dan over een brede productrange waar DSM zich op richt. Stuk voor stuk groeimarkten waarin DSM verder wil expanderen, autonoom, via overnames en via partners. Het concern werkt al samen met een aantal grote namen, waaronder met Du Pont en Poet.

CSM pure biotech

Wat van CSM overblijft, betreft de fabricage van biologisch afbreekbaar plastics op melkzuurbasis en gezonde voedingsingrediënten. Het nieuwe CSM is actief in de markten voeding, chemie en polymeren; dezelfde markten die DSM bedient. Volgens Gerard Hoetmer, ceo van CSM, zeer hoogwaardige activiteiten.

Gezien de relatief lage waardering van CSM’s biotechnologietak, analisten van ING berekenen een stand-alone waarde van €13-€14 per aandeel CSM,  is het niet verwonderlijk dat analisten het nieuwe CSM als overnamedoelwit zien.

De stap naar DSM is dan snel gezet. DSM wil juist graag expanderen op de terreinen waar CSM actief is en heeft nog wel het nodige geld achter de hand.

Je zou zeggen dat CSM en DSM wel gek zouden zijn als zij de handen niet in een zouden slaan. Niet alleen de bakkerij-ingrediënten van CSM staan in de etalage, goede kans dat hierdoor het gehele bedrijf snel verkocht wordt, waarbij de meest voor de hand liggende koper niet ver van huis woont en luistert naar vrijwel dezelfde naam.

Vraag blijft waarom DSM tot op heden nooit stappen heeft ondernomen richting CSM. Laten we het er maar op houden dat DSM geen brood zag in de bakkerijtak en het verkoopproces liever aan CSM over laat.

De auteur heeft een positie in  CSM.

Twee weken geleden maakte DSM bekend een bod te doen op het Amerikaanse Kensey Nash, een producent van biomaterialen voor herstel van botten en weefsels. Een overname die naadloos past in de strategie van DSM om meer actief te worden op het gebied van biotechnologie.

CSM maakte vorige week bekend zijn bakkerijbenodigdheden volledig te verkopen. Daarmee doet het 75% van de concernomzet de deur uit. CSM gaat verder met biotechnologiebedrijven Purac en Caravan (VS).

Strategie DSM

Hoewel een kleine overname, ziet DSM de bieding op Kensey Nash  als een stap richting een nog hoogwaardiger innovatieve onderneming.

DSM heeft zich de laatste jaren ontpopt van cyclische speler in de bulkchemie naar een defensief bedrijf dat actief is met twee takken van sport.

Ten eerste farmacie en voedingssupplementen en vitamines, tezamen  Life Sciences genoemd. Ten tweede de fabricage van synthetische vezels, kunststoffen en hoogwaardige materialen, oftewel Material Sciences.

Op het snijvlak van Life Sciences en Material Sciences ziet DSM een toekomst in biotechnologie, waarmee het op een milieuvriendelijke manier producten wil ontwikkelen die inspelen op langetermijntrends als uitputting van de aarde door toegenomen welvaart, klimaatverandering en gezondheid en welzijn.

We spreken dan over een brede productrange waar DSM zich op richt. Stuk voor stuk groeimarkten waarin DSM verder wil expanderen, autonoom, via overnames en via partners. Het concern werkt al samen met een aantal grote namen, waaronder met Du Pont en Poet.

CSM pure biotech

Wat van CSM overblijft, betreft de fabricage van biologisch afbreekbaar plastics op melkzuurbasis en gezonde voedingsingrediënten. Het nieuwe CSM is actief in de markten voeding, chemie en polymeren; dezelfde markten die DSM bedient. Volgens Gerard Hoetmer, ceo van CSM, zeer hoogwaardige activiteiten.

Gezien de relatief lage waardering van CSM’s biotechnologietak, analisten van ING berekenen een stand-alone waarde van €13-€14 per aandeel CSM,  is het niet verwonderlijk dat analisten het nieuwe CSM als overnamedoelwit zien.

De stap naar DSM is dan snel gezet. DSM wil juist graag expanderen op de terreinen waar CSM actief is en heeft nog wel het nodige geld achter de hand.

Je zou zeggen dat CSM en DSM wel gek zouden zijn als zij de handen niet in een zouden slaan. Niet alleen de bakkerij-ingrediënten van CSM staan in de etalage, goede kans dat hierdoor het gehele bedrijf snel verkocht wordt, waarbij de meest voor de hand liggende koper niet ver van huis woont en luistert naar vrijwel dezelfde naam.

Vraag blijft waarom DSM tot op heden nooit stappen heeft ondernomen richting CSM. Laten we het er maar op houden dat DSM geen brood zag in de bakkerijtak en het verkoopproces liever aan CSM over laat.

De auteur heeft een positie in  CSM.