Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Menno van Hoven, 11 mei 2012 11:39

Prima instapmoment

0 0 Leestijd ongeveer

Het Energy Select Sector Fund van SPDR belegt in de grootste Amerikaanse energieproducenten en olieservicebedrijven. Na een flinke outperformance sinds de lancering in 1998 blijft deze ETF in 2012 tot nu toe achter vanwege de flink gedaalde olieprijs. Daarmee is er een prima instapmoment ontstaan.

Energy Select Sector SPDR Fund (ticker: XLE) behoort met een fondsvermogen van ruim $7 mrd tot de grootste in de Verenigde Staten genoteerde ETF's.

XLE repliceert The Energy Select Sector Index en belegt normaal gesproken minimaal 95% in de aandelen van deze index. Die bestaat uit aandelen van in de S&P500 opgenomen bedrijven die als producent of dienstverlener actief zijn in de olie- en gas industrie.

De koersontwikkeling van de aandelen in portefeuille is voor een belangrijk deel afhankelijk van de richting van de olieprijs, die moeilijk te voorspellen is. In lijn met de olieprijs die sinds eind februari teruggevallen is van $110 naar $95 moest ook het Energy Select Sector SPDR Fund een flinke stap terugdoen.

Het meest extreme voorbeeld van de sterke correlatie met de olieprijs dateert uit 2008, toen de prijs van een vat WTI crude oil in recordtempo daalde naar een diepte punt van $30,28 op 23 december, nadat in juli van dat jaar nog een record van $145 was bereikt.

Het enorme verval in een halfjaar tijd zorgde voor het slechtste driemaandsrendement sinds de lancering van het fonds in 1998 met een verlies van ruim 32% over de periode november 2008-januari 2009. 

UITSTEKEND RENDEMENT 
Toch kan XLE bogen op een uit stekend rendement op langere termijn, waarbij het ruimschoots beter presteert dan de S&P500-index. Sinds de start is XLE goed voor een totaalrendement van 277%, vergeleken met 'slechts' 44,6% voor de S&P500.

Dat is inclusief een tot nu toe zeer slecht 2012, waarin XLE inclusief dividend 1,12% verloor (peildatum 7 mei) tegen een totaalrendement van 9,65% voor de S&P500. Dat alles houdt verband met de lagere olieprijs die vooral de top-tien van grootste posities raakt met een gemiddeld verlies van  ruim 4% in 2012. In totaal wordt belegd in 43 aandelen, waarvan de top-tien goed is voor een zware weging met ruim 63%.

Net als in de gevolgde index heeft Exxon Mobil met afstand de zwaarste weging met bijna 19% van het belegde vermogen. Datzelfde geldt voor het ook aan de Dow Jones genoteerde Chevron met een weging van bijna 15%. Dat is echter geen enkel bezwaar, aangezien het om twee absolute kwaliteitsaandelen gaat.

STERKE DIVIDENDHISTORIE
Een belangrijke reden voor de sterke performance van deze ETF is dan ook de sterke dividendhistorie en vooral de betrouwbaarheid van het uitgekeerde dividend. Zowel Chevron als Exxon behoort tot het selecte gezelschap van Amerikaanse aandelen dat het dividend al minstens 25 jaar op rij verhoogt.

Zo kondigde Chevron in april aan het dividend met 11% te verhogen, goed voor het 25ste jaar op rij, terwijl Exxon tegelijkertijd liet weten het dividend met 21% te verhogen, waarmee het met $10,75 mrd per jaar de grootste Amerikaanse dividend betaler is. Behalve El Paso heeft geen enkel aandeel in de top-tien zijn dividend de laatste jaren verlaagd; er was in de meeste gevallen zelfs sprake van stevige verhogingen, met name voor Schlumberger en ConocoPhillips.

Dat verklaart dan ook de belangrijke rol die het dividend speelt in het totaalrendement van XLE. Grote pluspunten van deze ETF zijn verder de zeer lage expense ratio van 0,18% en het hoge gemiddelde handelsvolume van ruim 14 miljoen stuks per dag. Het is geen verrassing dat XLE zijn kwartaaldividend geleidelijk steeds verder opschroeft, met gemiddeld 8% over de laatste vijf jaar. 

CONCLUSIE 
De recente koerszwakte biedt een prima instapmoment voor het Energy Select Sector SPDR Fund. Via één ETF wordt tegen lage kosten geïnvesteerd in ruim 40 van de grootste Amerikaanse bedrijven in de olie- en gaswinning. Centraal staat een stabiel en in veel gevallen jaarlijks groeiend dividend, dat met name op lange termijn het verschil maakt.

Tekst: Menno van Hoven, 11 mei 2012

Energy Select Sector SPDR Fund (ticker: XLE) behoort met een fondsvermogen van ruim $7 mrd tot de grootste in de Verenigde Staten genoteerde ETF's.

XLE repliceert The Energy Select Sector Index en belegt normaal gesproken minimaal 95% in de aandelen van deze index. Die bestaat uit aandelen van in de S&P500 opgenomen bedrijven die als producent of dienstverlener actief zijn in de olie- en gas industrie.

De koersontwikkeling van de aandelen in portefeuille is voor een belangrijk deel afhankelijk van de richting van de olieprijs, die moeilijk te voorspellen is. In lijn met de olieprijs die sinds eind februari teruggevallen is van $110 naar $95 moest ook het Energy Select Sector SPDR Fund een flinke stap terugdoen.

Het meest extreme voorbeeld van de sterke correlatie met de olieprijs dateert uit 2008, toen de prijs van een vat WTI crude oil in recordtempo daalde naar een diepte punt van $30,28 op 23 december, nadat in juli van dat jaar nog een record van $145 was bereikt.

Het enorme verval in een halfjaar tijd zorgde voor het slechtste driemaandsrendement sinds de lancering van het fonds in 1998 met een verlies van ruim 32% over de periode november 2008-januari 2009. 

UITSTEKEND RENDEMENT 
Toch kan XLE bogen op een uit stekend rendement op langere termijn, waarbij het ruimschoots beter presteert dan de S&P500-index. Sinds de start is XLE goed voor een totaalrendement van 277%, vergeleken met 'slechts' 44,6% voor de S&P500.

Dat is inclusief een tot nu toe zeer slecht 2012, waarin XLE inclusief dividend 1,12% verloor (peildatum 7 mei) tegen een totaalrendement van 9,65% voor de S&P500. Dat alles houdt verband met de lagere olieprijs die vooral de top-tien van grootste posities raakt met een gemiddeld verlies van  ruim 4% in 2012. In totaal wordt belegd in 43 aandelen, waarvan de top-tien goed is voor een zware weging met ruim 63%.

Net als in de gevolgde index heeft Exxon Mobil met afstand de zwaarste weging met bijna 19% van het belegde vermogen. Datzelfde geldt voor het ook aan de Dow Jones genoteerde Chevron met een weging van bijna 15%. Dat is echter geen enkel bezwaar, aangezien het om twee absolute kwaliteitsaandelen gaat.

STERKE DIVIDENDHISTORIE
Een belangrijke reden voor de sterke performance van deze ETF is dan ook de sterke dividendhistorie en vooral de betrouwbaarheid van het uitgekeerde dividend. Zowel Chevron als Exxon behoort tot het selecte gezelschap van Amerikaanse aandelen dat het dividend al minstens 25 jaar op rij verhoogt.

Zo kondigde Chevron in april aan het dividend met 11% te verhogen, goed voor het 25ste jaar op rij, terwijl Exxon tegelijkertijd liet weten het dividend met 21% te verhogen, waarmee het met $10,75 mrd per jaar de grootste Amerikaanse dividend betaler is. Behalve El Paso heeft geen enkel aandeel in de top-tien zijn dividend de laatste jaren verlaagd; er was in de meeste gevallen zelfs sprake van stevige verhogingen, met name voor Schlumberger en ConocoPhillips.

Dat verklaart dan ook de belangrijke rol die het dividend speelt in het totaalrendement van XLE. Grote pluspunten van deze ETF zijn verder de zeer lage expense ratio van 0,18% en het hoge gemiddelde handelsvolume van ruim 14 miljoen stuks per dag. Het is geen verrassing dat XLE zijn kwartaaldividend geleidelijk steeds verder opschroeft, met gemiddeld 8% over de laatste vijf jaar. 

CONCLUSIE 
De recente koerszwakte biedt een prima instapmoment voor het Energy Select Sector SPDR Fund. Via één ETF wordt tegen lage kosten geïnvesteerd in ruim 40 van de grootste Amerikaanse bedrijven in de olie- en gaswinning. Centraal staat een stabiel en in veel gevallen jaarlijks groeiend dividend, dat met name op lange termijn het verschil maakt.

Tekst: Menno van Hoven, 11 mei 2012