Nee, dat kan het niet zijn; de Europese economieën krimpen per saldo en het enige dat de ECB gedaan heeft, is extra tijd kopen. De rentepercentages zijn inderdaad door de liquiditeit van de ECB gedaald, maar nog steeds betalen de probleemlanden op nieuwe leningen meer rente dan op oude.
Daardoor betalen landen steeds meer rente en kunnen zij minder geld aan andere zaken uitgeven; bovendien geven de zwakke broeders nog steeds meer geld uit dan er binnenkomt. Sterker nog: de meeste landen doen dat.
Het is een kwestie van tijd voordat de boel weer uit de hand loopt. De consensus is dat Europa rustig zal voortmodderen, maar wij geloven daar niet in.
Verenigde Staten
Een andere strohalm voor beleggers is de Amerikaanse economie. De consensus is dat daar een groeiversnelling plaatsvindt. Ook dit trekken wij in twijfel.
De participatiegraad, de verhouding tussen het aantal Amerikanen dat werkt en het aantal dat niet werkt, blijft maar dalen.
Het laatste cijfer was weer een nieuw dieptepunt. De laatste keer dat dit cijfer zo laag was, was aan het begin van de jaren tachtig. Dat kan geen goede ontwikkeling zijn.
Maar de Chinezen dan? Brengen die geen redding? Financieel dienstverlener Nomura berekende dat de Chinese elektriciteitsconsumptie steeds minder snel groeit en voorspelde voor komend kwartaal zelfs een krimp.
Mocht alles desondanks zo vlekkeloos verlopen als beleggers nu denken, dan zit dat bovendien al in de koersen. Stelt Europa, de Verenigde Staten of China teleur, dan is de kans groot dat aandelenkoersen de weg naar het zuiden inslaan.
Karel Mercx (Twitter), 17 februari 2012
Video's:
- Geld verdienen in een extreem beursklimaat
- Is het uniek als landen failliet gaan?
- Een Amerikaanse recessie is gegarandeerd
- Waarom staat de rente zo laag?
Lees ook:
