Dankzij
het sterke herstel op de wereldwijde effectenbeurzen kent onze
op 6 september geïntroduceerde
dividendportefeuille een prima start.
Interessant is daarbij natuurlijk dat het grootste deel van de destijds geselecteerde Europese en Amerikaanse aandelen over het algemeen bekend staan als zeer defensief.
Tijdens het omslagverhaal in Beleggers Belangen van twee maanden geleden benadrukte ik dat er door het slechte marktsentiment juist ook veel mooie kansen waren voor beleggers om de mooiste dividendaandelen tegen zeer aantrekkelijke koersen op te pakken.
VALUE EN GROWTH
Daarbij ging het om een combinatie van absolute valuestocks met
een veelal hoog dividendrendement, aangevuld met een aantal
groeiaandelen met een lager, maar sterker groeiend dividend, die op
dat moment genadeloos hard waren afgestraft door angstige
beleggers. Iets wat vrijwel alle aandelen in de onderstaande
portefeuille gemeen hebben is een zeer sterke dividendhistorie, met
een vooral voor de Amerikaanse aandelen uitstekende trackrecords
qua jaarlijkse opeenvolgende dividendverhogingen.
Met een zware weging voor überdefensieve farma- en voedingsfondsen, die je eerder voor het dividend koopt dan voor de grote koerswinsten, bedraagt het gemiddelde rendement inmiddels ruim 10%. Dat komt door de sterke performance van een aantal meer risicovolle groeiaandelen als Casino-Guichard, Parker Hannifin en PPG Industries.
Ook een aandeel als Intel, waar veel analisten somber over waren,
doet het fantastisch en is zelfs het best presterende aandeel in de
portefeuille. De opname van Intel in de portefeuille was voor mij
een no-brainer gezien de lage waardering, het sterk groeiende
dividend (yield ruim 4%) dat ook de komende jaren zeer
waarschijnlijk verder verhoogd zal worden en de achteraf gezien
lang niet zo slechte vooruitzichten voor de chipfabrikant.
Momenteel staat er één aandeel op verlies, en dat is de Amerikaanse apothekersketen Walgreen. Vanwege recente ontwikkelingen hangt er veel onzekerheid rondom het laag gewaardeerde Walgreen, dat tegen de 52 week low noteert. Wij maken ons hier niet druk om en ontvangen in de tussentijd elk kwartaal een mooi dividend, dat de afgelopen tientallen jaren consequent elk jaar is verhoogd (WAG is één van de zeldzame Dividend Aristocrats).
Inmiddels is er door 3 van de 25 aandelen in portefeuille een kwartaaldividend uitgekeerd. De echte dividendstroom komt de komende weken pas goed op gang als veel Amerikaanse aandelen ex-dividend zullen gaan.
In het omslagverhaal heb ik er nadrukkelijk op gewezen dat een kwartaaldividend veel gunstiger is voor beleggers, mits daar uiteraard geen onnodige kosten voor worden berekend door banken of brokers.
VOORKEUR VOOR VS
Vrijwel alle Amerikaanse aandelen keren vier keer per jaar uit. In
Europa is één of twee keer per jaar dividend de standaard en is er
slechts een handjevol kwartaalbetalers. In de dividendportefeuille
zijn dat Shell, Unilever en Total. Het grootste deel van de
Europese aandelen in portefeuille keer slechts één keer uit, met
als gevolg dat we nog een half jaar moeten wachten op het dividend
voor bedrijven als Vivendi, Roche, Novartis, Sanofi, Siemens,
Danone en Casino.
Eén van de redenen voor de zware weging van Amerikaanse aandelen in de dividendportefeuille is behalve de veel sterkere dividendhistorie (dividend is heilig in de VS, in Europa wordt een dividend veel sneller overgeslagen of geschrapt) zeker ook de dividendfrequentie, die voor een veel meer regelmatig en voorspelbaar inkomen zorgt. Keerzijde is natuurlijk wel het stevige valutarisico, maar tot dusverre speelt dat in ons voordeel ($1,40 als startkoers).
VEEL AANDELEN EX-DIVIDEND IN NOVEMBER
De komende tijd zal de cashpositie van de portefeuille (nu €140
dividend) flink gespekt gaan worden met een flink aantal
(hoofdzakelijke Amerikaanse) aandelen dat ex-dividend gaat of reeds
is gegaan.
- Intel (3 november)
- Parker Hannifin en PPG Industries (8 november)
- Walgreen (9 november)
- Microsoft (15 november)
- United Technologies (16 november)
- Johnson & Johnson (25 november)
In Europa gingen Total en Shell zeer recent ex-dividend en volgt
volgden week Unilever. Dat zijn dan ook gelijk de enige drie
kwartaalbetalers. Wie uitsluitend in Nederlandse aandelen belegt
zal in de meeste gevallen nog tot halverwege 2012 moeten wachten op
een (jaar)dividend, terwijl de bovenstaande dividendportefeuille
het hele jaar door dividendinkomsten blijft genereren.
AANBESTEDING DIVIDENDPOT
Dat dividend zal vooralsnog als cash geparkeerd worden.
Persoonlijk ben ik een groot voorstander ben van het direct
herbeleggen van dividend. Immers: elk jaar ontvang je, als je de
juiste aandelen hebt, een hoger dividend over meer aandelen.
Daarbij komt ook dat je op 4 momenten aandelen bijkoopt, dus ook op
gunstige lage koersniveaus zoals de afgelopen maanden.
Daarbij is het wel belangrijk onderscheid te maken tussen groei- en valueaandelen en goed te kijken naar de waardering (lees koersniveau) van een aandeel op het moment dat er een dividend wordt uitgekeerd. Immers koop je ook liever geen dure aandelen, dus wil je ook niet herbeleggen op te hoge niveaus.
Het streven is om minstens één keer per jaar het totaal opgebouwde dividendbedrag te investeren. Dat kan in nieuwe dividendaandelen of door de reeds bestaande posities verder uit te bouwen. Eea hangt natuurlijk sterk af van het koersverloop, de waardering en vooruitzichten van de desbetreffende fondsen. Timing is Key in dit geval.
Vooralsnog zie ik geen reden om wijzigingen aan te brengen in de dividendportefeuille. Bij de volgende update zal ook het tot dusverre dividendbedrag per aandeel getoond worden, net als de cumulatieve dividendbedragen sinds de start van de portefeuille.
Voor wie op zoek is naar 'veilige' en risicovolle dividenden is dit artikel allicht interessant.
Tekst: Menno van Hoven, 4 november 2011
