De callspread was de SPY dec'11 125-140 (in de 'echte' S&P 1250-1400), de putspread is de SPY dec'11 120-90 (dus 1200 tot 900).

Het doel van de oorspronkelijke constructie was bescherming van de portefeuille tegen een grote daling. Na een flinke daling kon in augustus de constructie zonder kosten omgevormd worden tot de huidige twee spreads.

We zijn nu twee maanden verder, en hoewel de S&P inmiddels wat hoger staat, is het niet veel hoger. De twee spreads lopen waardeloos af bij een S&P stand tussen de 1200 en 1250 punten op 17 december.

Gedurende de tijd loopt de verwachtingswaarde er geleidelijk uit. Om te voorkomen dat we de oorspronkelijke investering kwijtraken, verkopen we de callspread nu voor $3,75 (verkoop 2 maal de 125 voor$3,91 en koop 2 maal de 140 voor $0,16), in euro is de totale opbrengst €543,55.

Dit betekent dat wat er ook gebeurd er een kleine winst op deze constructie is (€88,23), en de bescherming van de portefeuille tegen een daling nog altijd aanwezig is. Een buitenkans, die we niet kunnen laten liggen!

Lees ook:

Plunge Protection (23 juni)
Profiteren van twee kanten (10 aug)