Uit het maandelijkse onderzoek van de Amerikaanse bank blijkt dat ruim negen van de tien participerende fondsmanagers niet geloven dat Griekenland aan een default kan ontsnappen. Daarvan voorspelt 70% een Grieks default tegen april 2012.
Desondanks zijn de professionele beleggers (aan het onderzoek voor oktober deden wereldwijd 199 fondsbeheerders mee) minder ongerust over de risico's wat betreft de Europese schuldencrisis dan in september en is er minder pessimisme over de wereldwijde economische groei.
Wel zien de fondsbeheerders de oplossing van de Europese schuldencrisis nog steeds als het grootste risico voor beleggers, zei het in mindere mate dan een maand geleden (61% tegen 68%). Ook is de angst voor een wereldwijde recessie naar de achtergrond verdrongen, waarbij nu nog 25% van de respondenten voor de komende 12 maanden een wereldwijde recessie verwacht, tegen 40% een maand geleden. Ook het aantal fondsbeheerders dat het komende jaar een afzwakkende wereldwijde economische groei verwacht liep terug 15% (tegen 17% in september).
EUROPA
De afgelopen maand zijn fondsbeheerders ook een stuk minder
negatief geworden over Europa. Vergeleken met september geeft nu
nog 7% aan Europa als favoriete 'underweight' te zien voor de
komende twaalf maanden: vorige maand was dat nog 40%. Japan verving
Europa in oktober met 8% van de fondsbeheerders dat het Aziatische
land noemt als favoriete onderwogen positie.
Momenteel is 29% van de professionals onderwogen in aandelen uit de Eurozone, vergeleken met 38% in september. Opmerkelijk was ook de sterk gewijzigde visie ten aanzien van het Verenigd Koninkrijk: nog 12% van de fondsbeheerders geeft aan onderwogen te zijn in Britse aandelen, tegen 26% vorige maand.
Voor Europa geldt dat momenteel 37% van de Europese respondenten de komende twaalf maanden op een recessie (in Europa) rekent, een flinke toename ten opzichte van september (11%).
MEER CASH MINDER AANDELEN
Ondanks het verbeterende sentiment blijft de
risicoaversie van fondsbeheerders erg hoog met een gemiddelde
cashpositie van 5%, vergeleken met 4,9% in september. Momenteel
geeft 39% van de fondsmanagers aan overwogen te zijn in cash (36%
in september).
Dat vertaalt zich onder meer in een toegenomen onderweging in aandelen door 7% van de aan het onderzoek deelnemende fondsbeheerders. In september lag dat percentage nog op vijf.
Ook opvallend is de sterk gedaalde populariteit van opkomende markten met een huidige overweging van 9%, vergeleken met een 'overweight' door 30% van de fondsbeheerders in september. Daarbij rekent 47% van de regionale fondsbeheerders op een zwakkere Chinese economie voor het komende jaar, wat neerkomt op een flinke toename (30% in september).
TECHNOLOGIE FAVORIET
De meest geliefde sector om in te beleggen is nog steeds
technologie, dat, ondanks de relatief lage waarderingen en het
steeds hogere dividend, nog altijd als cyclisch wordt bestempeld.
Van alle deelnemende fondsbeheerders geeft 39% aan een overweight
positie in tech te hanteren, vergeleken met 35% in september.
Na technologie zijn de (defensieve) sectoren Pharmaceuticals en
Staples het meest geliefd.
Opvallend tot slot is de flink afgenomen aversie ten opzichte van bankaandelen met een huidige underweight door 34% van de respondenten, vergeleken met 47% in september.
Aan het maandelijkse onderzoek van Bank of America-Merrill Lynch deden in totaal 286 fondsbeheerders mee, samen goed voor een beheerd vermogen van $739 mrd.
Bron: BofA-ML
