Onder marktwaarnemers is pessimisme troef.  Geen enkele analist of econoom verwacht in de komende maanden een snelle kentering van de mondiale economie.  De stemming is aan beursgrafieken af te lezen.  De koersen dalen al geruime tijd.

Doemdenker Nouriel Roubini, maakte naam met het voorspellen van de kredietcrisis van 2007, roept nu dat pakweg honderd jaar na dato een tweede Grote Depressie onafwendbaar is als de westerse economieën niet snel en fors gestimuleerd worden.

Ook Robert Shiller zag de miserie van de voorbije jaren goed aankomen.  Volgens de topeconoom berokkenen de Europese schuldencrisis en de nationale schuldenberg aan de Amerikaanse economie dermate ernstige schade dat de Verenigde Staten aan de rand van de afgrond staan.

Ben Bernanke, de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, rekent erop dat de economie nog dit jaar zal herstellen.  Maar ja, centrale bankiers zijn beroepsoptimisten.

Het is ook stil aan de kant van de beursexperts.  Enkele jaren geleden drukten coryfeeën als Ralph Acampora, Abby Joseph Cohen of Elaine Garzarelli beleggers bij elke grote daling op het hart om gebruik te maken van de lage koersen.  De laatste tijd hoor je bitter weinig van deze technische analisten, ook wel een beetje logisch.  In slechte tijden luisteren beleggers liever naar de profeten die het onheil zagen aankomen.

Hiermee is niet gezegd dat Russ Koesterich een technisch analist is of dat hij de erbarmelijke beursperiode minutieus voorspeld heeft.  Vanuit zijn vakgebied ontleedt hij informatie aan grafieken en is hij geïnteresseerd in toekomstscenario's.  De beleggingsstrateeg vindt dat de huidige angst voor een nieuwe recessie overdreven is.  Weliswaar was het herstel tot nog toe kleurloos, maar volgens hem wijzen de economische indicatoren niet op een nieuwe recessie.

Hij erkent ruiterlijk dat de kans op een dubbele recessie de laatste tijd is toegenomen.  Vrijwel elke indicator is in de voorbije maanden gedaald, maar niet tot de dramatische niveau's zoals in 2008/2009.  De lichte daling van de vooruitlopende indicatoren is geen reden tot zorg, temeer daar de kleinhandelsverkopen en de industriële productie onverminderd blijven stijgen.  En zelfs de bezettingsgraad is nu hoger dan eind 2008.

Russ Koesterich heeft een uitgesproken voorkeur voor indicatoren die meten hoe de economie erbij ligt.  In tegenstelling tot andere analisten, economen en strategen boezemen indicatoren die het vertrouwen van consumenten of van inkoopmanagers weergeven hem weinig vertrouwen in.  Verwachtingen zijn de resultante van hoop en dat resulteert niet altijd in een aankoop.

De markten prijzen voor de wereldeconomie momenteel het slechtst denkbare scenario in.  Russ Koesterich verwacht dat de koersen omhoog schieten eens beleggers doorhebben dat er 'slechts' sprake is van slecht economisch nieuws in plaats van rampzalig nieuws.

Een specifiek koersdoel of zo heeft hij niet voor ogen.  In de komende weken, maanden zal de volatiliteit op de markten hoog blijven, waardoor aan de huidige waardering aandelen gezien moeten worden als een belegging op lange termijn.  In de ogen van Russ Koesterich zijn naast Amerikaanse multinationals momenteel ook de aandelen van Duitse en Nederlandse kwaliteitsbedrijven aantrekkelijk geprijsd.