De Oost-Europese economieën convergeerden de afgelopen jaren t.o.v. West-Europa. Polen, bijvoorbeeld, kende vorig jaar een groei van 3,8% (gemiddelde niet-opkomend Europa: 1,7%). De groei vertraagt echter - mede dankzij 'onze' schuldencrisis.
Het grote verschil tussen opkomende markten in Europa en bijvoorbeeld China en Brazilië is dat eerstgenoemde nog geen onafhankelijke 'groeimotor' heeft. Terwijl Brazilië kan draaien op zijn grondstoffen en China kan teren op een immens potentieel aan consumenten, vaart Oost-Europa nog op de 'buitenboordmotor': westerse investeringen en export.
De westerse investeringsplannen staan - dankzij de focus op begrotingstekorten - momenteel echter in de ijskast, terwijl de stagnerende economische groei de vraag naar Oost-Europese export doet afnemen. Dit doet vooral voor exportafhankelijke economieën van Tsjechië en Hongarije pijn.
Ondanks deze 'besmetting' door West-Europa - in sommige landen - blijven er interessante groeimarkten over - ook voor beleggers, zoals Turkije.
De Turkse economie is momenteel - met een groei van 8,2% - een van 's werelds snelst groeiende markten, en ook de vooruitzichten zijn goed. Het IMF voorspelt een groei van 50% in de komende 5 jaar (8,4% p/j). De 'motor' van deze groei is de jonge bevolking (slechts 7% is ouder dan 64 (West-Europa: >17%).
Voor beleggers is deze markt vooral interessant omdat deze meer mogelijkheden biedt dan een Servië of Hongarije, waar de liquiditeit en de totale marktwaarde erg beperkt zijn.
Een minpunt voor Turkije is nog wel zijn onvoorspelbare centrale bank, het tekort op de lopende rekening en de hoge volatiliteit op de beurs (ISE100).
Laatstgenoemd minpunt is enerzijds de traditionele (theoretische) metgezel van een hoog rendement - anderzijds attendeert deze de belegger erop dat de in- en uitstapmomenten in deze markten zorgvuldig gekozen dienen te worden. Samen met de valuta-risico's zien we dit type opkomende markt voorlopig dan ook vooral als arena voor de offensieve belegger.
Ook geïnteresseerd in de opkomende markten van Polen en Servië en het 'hoe en wat' van investeren in deze groei-economieën? Lees de Beleggers Belangen van 26 augustus.
