Hierbij laten wij ons door onze emoties niet op het verkeerde spoor zetten. Het totaalrendement sinds de start komt uit op slechts 3% in de min, zodat ons doel van absoluut rendement nog steeds goed haalbaar is.
Een van de belangrijkste dingen met beleggen is niet te veel
luisteren naar je emotie. Emotie zorgt er met beleggen vaak voor
dat de verkeerde beslissingen worden genomen en dat kost geld.
Kasgeld
In de defensieve portefeuille hebben wij het afgelopen half jaar het kasgeld in meerdere stappen verhoogd naar 50% van de portefeuille; dit zorgt ervoor dat wij bij de flinke beursdalingen van de afgelopen week rustig kunnen blijven ademhalen.
Het rendement van de defensieve portefeuille staat sinds de
start op 9 november op een verlies van 3,0%. Dat is te overzien en
het is mogelijk dat wij dit op korte termijn kunnen wegwerken.
Als wij volledig in de AEX-index waren gaan zitten, dan zouden wij
nu tegen een verlies aankijken van 20%. En wat moet je dan? Dit
zijn moeilijke beslissingen die wij ten allen tijde willen
voorkomen.
De verleiding is nu groot om het kasgeld in te zetten en tegen
bodemprijzen aandelen te kopen. Om onze emotie in bedwang te houden
hebben wij ook hiervoor een regel bedacht.
Leading indicators
Wij kijken naar de leading indicators omdat deze nu weer belangrijk aan het worden zijn. Als de leading indicators over een periode van vijf weken per saldo hoger staan, breiden wij het aandelenbelang uit.
Mochten de leading indicators structureel blijven dalen, dan is de kans heel groot dat bedrijven in de tweede helft van 2011 met winstwaarschuwingen gaan komen en dan staan de beurzen wereldwijd meteen een stuk lager.
Stijgers & dalers
Hoewel alles wereldwijd verkocht lijkt te worden, zitten er toch nog een paar toppers in de defensieve assetallocatieportefeuille.
Het rendement van de DB Global Linked ETF staat bijvoorbeeld op
een winst van 6,0%. Deze ETF belegt in staatsobligaties waarbij de
coupon wordt aangepast voor inflatie. Deze ETF loopt niet op, omdat
de inflatieverwachting aan het toenemen is.
Maar omdat staatsobligaties aan het stijgen zijn, lopen de
inflation linked obligaties parallel mee. Een andere topper is
McDonald's.
McDonalds
Dit bedrijf werd door Goldman Sachs deze week op de 'conviction
buy list' gezet; dit ondersteunde de koers en mede hierdoor is het
bedrijf nu het best presterende aandelenfonds in de
portefeuille.
De reden dat Goldman Sachs nu extra vertrouwen in dit bedrijf
heeft, is dat de omzet in een McDonald's niet afhankelijk is van
macro-economische factoren.
Het bedrijf is al sinds 1977 jaarlijks het dividend aan het
verhogen. Wij gaan niet af op onze emoties en wachten totdat wij
actie moeten ondernemen.
Karel Mercx, 11 augustus
2011
