De economische groei in de VS viel afgelopen kwartalen terug van
circa 3% (2010) tot minder dan 2% in 2011. Dit gesukkel zal
voorlopig aanhouden, voorziet de Beleggers Belangen van vrijdag 29
juli.
Hoewel de Amerikaanse regering er middels stimuleringsmaatregelen
alles aan doet om 's lands economie goed aan de praat te krijgen,
zijn de resultaten niet als gehoopt. Debet hieraan zijn de zwakke
huizen-, arbeids- én financiële markten.
Particuliere Consumptie
De Amerikaanse consument is, net als de Europese overigens, erg
terughoudend in zijn uitgaven. Dit vanwege de verslechtering van de
arbeidsmarkt en het herstellen van de vermogensbalansen (waaronder
zowel vastgoed als beleggingen vallen). Van 'Average Joe' kan het
economische groeiwonder dus niet verwacht worden.
Handelsbalans
Ook de internationale handel kan een bron van economische groei
zijn: een verzwakte dollar zou de handelsbalans sterk kunnen
verbeteren (exportgroei en importafname). Voor de VS, met de
beperkt verzwakte dollar, is het handelsbalanstekort echter licht
toegenomen. De beperkte depreciatie van de dollar is te wijten aan
de rol van zijn dollar als 'veilige haven' (in de kapitaalmarkt) en
de traditioneel sterke - buitenlandse - vraag naar US Treasury
Bills en Notes.
Financiële Sector
De financiële sector - tot slot - reageerde ook niet als gehoopt.
Hoewel financials' financieringskosten terugliepen vanwege de lage
rentestanden, leidde dit echter niet tot meer leningen. De
kredieteneisen werden door banken (vooral aan het MKB) sterk
opgeschroefd waardoor er minder ruimte was voor
bedrijfsinvesteringen.
Een oplossing?
Omdat de beschreven problemen allen als langdurig beschouwd worden
is een korte-termijn beleidsmiddel voor de stimulering van de
economie uiterst moeilijk te vinden. De regeringsuitgaven kunnen
niet omhoog en een eventueel QE3 lijkt, vanwege de focus bij zowel
de banken als de consumenten op balansherstel, in ieder geval niet
het juiste antwoord.
Klik hier om meer te lezen over onze visie op
de Amerikaanse economie en de overige artikelen van het tijdschrift
Beleggers Belangen van vrijdag 29 juli 2011.
23 mei 2012
AEX: 289,87
-6,08 | -2,05 %
- Ahold 0,02 (0,26%)
- Corio 0,05 (0,13%)
- KPN 0,01 (0,10%)
- Philips -0,74 (-4,82%)
- Arcelor Mittal -0,51 (-4,27%)
Stimuli niet voldoende
De Amerikaanse economische groei is in 2011, na een opbloei in 2010, weer afgenomen. Dit ondanks omvangrijke stimuleringsmaatregelen van de regering Obama (begrotingsuitgaven) en de Fed (QE1 en QE2). De positieve effecten van deze stimuli zijn simpelweg niet voldoende door de remmende arbeids- en huizenmarkt.
