Tussen 6 en 12 mei namen 284 fondsbeheerders, samen goed voor een beheerd vermogen van $814 mrd, deel aan de maandelijkse Fund Manager Survey van Bank of America-Merrill Lynch.
Daaruit blijkt dat de professionele beleggers aanzienlijk negatiever zijn geworden vergeleken met vorige maand. Nog slechts 10% denkt momenteel dat de wereldeconomie de komende 12 maanden zal groeien, tegen 27% in april. In februari was dit zelfs nog 58%.
Deze ommekeer is vooral te danken aan Europa, waarvoor nu (ivm met de Europese schuldencrisis) 8% van de respondenten rekening houdt met een economische verzwakking in de komende twaalf maanden, terwijl twee maanden geleden nog 32% uitging van een economische groei.
Ten aanzien van de ontwikkeling van bedrijfswinsten rekent nu nog slecht 8% op groei voor het komende jaar. In maart was dit nog 32%, en vorige maand nog 19%.
MINDER IN AANDELEN MEER IN CASH
De fondsbeheerders hebben deze maand hun posities in aandelen en
grondstoffen afgebouwd ten gunste van cash en obligaties. Qua
aandelen was er een draai naar meer defensieve sectoren als farma
en consumer staples (sectoren die het de voorbije weken
uitstekend deden).
Opkomende markten zijn favoriet aangezien 29% van de respondenten aangaf een overwogen positie te hanteren. Twee maanden geleden was dat nog 'a net zero percent'.
Niet voor niets zijn de fondsbeheerders (na de Verenigde Staten, momenteel favoriete 'overweight' voor volgend jaar) het meest positief over de vooruitzichten ten aanzien van de winstgroei van bedrijven in emerging markets.
Ook over de euro zijn de professionele beleggers duidelijk. Momenteel noemt 60% van de respondenten de euro overgewaardeerd, tegen 40% vorige maand en 25% in maart. Het gaat hier om het hoogste percentage sinds december 2009. Daarbij noemt 48% de dollar momenteel ondergewaardeerd, tegen 36% in april.
Daarbij voorziet nu 73% een Amerikaanse renteverhoging in 2012, vergeleken met de 69% die dit vorige maand nog zag gebeuren aan het einde van dit jaar.
Menno van Hoven, 18 mei 2011
