De ECB verhoogde na twee jaar van gelijkblijvende tarieven het rentetarief van 1,00 naar 1,25%, waarmee deze historisch gezien overigens nog altijd op een erg laag niveau staat. Mede daarom wordt er door de markt verwacht dat er dit jaar nog meer renteverhogingen zullen volgen, al is het volgens ING vooralsnog gissen wanneer de volgende rentestap zal plaatsvinden.
Het zal er hoe dan ook voor zorgen dat het economisch herstel in Europa geleidelijkaan zal afzwakken. Waar in de eerste fase nog werd geprofiteerd van een lage rente en een expansief begrotingsbeleid, stellen de analisten dat er in de tweede fase sprake zal zijn van bezuinigingen door overheden en oplopende rentes.
Cijfers over het verloop van de detailhandelsverkopen in het eurogebied die begin april naar buiten werden gebracht, lijken volgens ING dit vooruitzicht al enigszins te illustreren.
Niet alleen overheidsmaatregelen, maar ook hogere energieprijzen zorgen dat de koopkracht van de Europese consument wordt beperkt. De analisten verwachten dat deze ontwikkeling dit jaar zal doorzetten.
ING rekent erop dat de ECB vooral de arbeidsmarkt nauwlettend in de gaten zal houden en de ontwikkeling van de werkgelegenheid een bepalende factor zal zijn voor het verloop van het rentetarief. Sinds eind vorig jaar zit de Europese werkgelegenheid in de lift, vooral dankzij aantrekkende banengroei in Duitsland.
Verwacht wordt dat de werkgelegenheidsgroei verder zal verbeteren. ING verwacht twee verdere verhogingen van het rentetarief met een kwartprocentpunt, in juli en in oktober.
De analisten sluiten echter niet uit dat de ECB de rente wellicht al in juni verder zal optrekken en drie extra verhogingen doorvoert, wanneer het hun te heet onder de voeten wordt.
