In 2001 was de Chinese economie met $1,5 bln nog kleiner dan de Britse of Franse, constateert Victoria Mio, fondsbeheerder van het Robeco Chinese Equities-fonds. Inmiddels zijn alleen de consumptieve bestedingen in China van $2 bln al groter dan de gehele Franse economie.
Uitgedrukt in bbp per hoofd van de bevolking staat China slechts op plaats 95 op de wereldranglijst. Voor het lopende jaar is inflatie uiteraard de grootste zorg van beleggers en de Chinese beleidsmakers, meent Mio.
De consensustaxatie van de inflatie voor 2011 is te positief (dus te laag) aldus de fondsbeheerder, die wel verwacht dat onder druk van maatregelen van de overheid de inflatie-angst in de tweede helft van dit jaar zal afnemen.
Maar die maatregelen zorgen in de eerste jaarhelft wel voor onrust op de Chinese aandelenmarkt. Met een k/w van 13,5 en een verwachte winstgroei - die als gevolg van stijgende grondstoffenprijzen en hogere lonen wel neerwaarts aangepast zal worden, vermoedt Mio - van 23% is de Chinese beurs redelijk gewaardeerd.
Maar hoe succesvol te beleggen in China? Volgens Mio biedt het twaalfde vijfjarenplan van de regering een prima handvat. De geschiedenis leert dat sectoren waar de meeste aandacht voor is in het vijfjarenplan het in die periode ook op de beurs goed doen.
Op basis van het recentste plan selecteert de Robeco-beheerder een aantal thema's waar het fonds posities in heeft ingenomen, zoals het thema 'Herverdeling van inkomen' waarvan Haier Electronics, een producent van consumentenelektronica kan profiteren.
Andere thema's zijn onder meer de investeringsplannen in Alternatieve Energie (aandelen: Kunlun Energy, GCL-Poly Energy en Harbin Power), Sociale Woningbouw (Anhui Conch Cement, China Resources Cement en BBMG Corp) en hogesnelheidslijnen (Zhuzhou CSR Times Electric, China CNR Corp en CSR Corp).
