De directie van Wereldhave houdt woord. Ruim een jaar geleden stelde het nieuwe bestuur ambitieuze doelen: de vastgoedportefeuille moest met 40% groeien naar bijna €4 mrd. Bestuursvoorzitter Hans Pars sprak toen de intentie uit om daartoe overnames te doen. Sindsdien is onder meer een belangrijke portefeuille met winkelcentra in Nederland overgenomen. Meest recent zijn twee transacties in andere markten waar Wereldhave wil groeien: Frankrijk en België.
Hoewel de kantorenmarkt als geheel er slecht bij ligt, ziet Wereldhave gezonde mogelijkheden in specifieke segmenten. In Parijs en Madrid om precies te zijn. 'In het centrum van Parijs is goede kantoorruimte schaars. De overheid hanteert een strikt nieuwbouwbeleid en stelt eisen aan duurzaamheid. Vanuit huurders is volop vraag. Kwaliteitspanden zijn moeilijk te krijgen', aldus Pars. Afgelopen week wist Wereldhave er een te bemachtigen ter waarde van €67 mln.
Evenzo ziet Pars mogelijkheden in België. Daar zijn verhoudingsgewijs veel minder winkelcentra dan in Nederland. Daarin past de ontwikkelingsportefeuille van ING Real Estate in België ter waarde van €150 mln die Wereldhave heeft overgenomen. De Belgische portefeuille van Wereldhave wordt daardoor in één keer naar €500 mln getild en dat beantwoordt aan het doel om minstens €400 mln per land te hebben.
Net als de Nederlandse winkelcentra die Unibail-Rodamco begin dit jaar wilde verkopen, is ook dit een kans die voorbijkwam. Uit de woorden van Pars valt op te maken dat ING RE vanuit het moederbedrijf weinig ruimte meer kreeg om te ontwikkelen en daarom ging de directie van ING RE België zelf op zoek naar een nieuwe eigenaar.
De ING-portefeuille bestaat grotendeels uit ontwikkelingsprojecten. Wereldhave is van oudsher meer een belegger dan een ontwikkelaar, terwijl ING vooral ontwikkelde met het doel direct na oplevering te verkopen. Wereldhave hanteert als vuistregel dat 5 à 10% van de portefeuille bestaat uit ontwikkelingsprojecten die vervolgens worden aangehouden voor exploitatie. Het is niet de bedoeling om groter in ontwikkeling te gaan.
Wereldhave wil doorgaan met overnemen. Voor Pars hebben nu Spanje, het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk prioriteit.
De ambitieuze groeidoelstellingen, de aanwezigheid van de financiële middelen daartoe, de kwaliteit van de huidige portefeuille en de niet zo heel hoge waardering (k/w 14) hebben ons doen besluiten om Wereldhave op te nemen in onze offensieve modelportefeuille. Vanwege het grillige beursverloop in de afgelopen weken heeft het aandeel per saldo slechts 0,5% aan koers gewonnen sinds de start van de portefeuille een maand geleden. De recente overnames bevestigen ons in onze positieve opinie, dus Wereldhave blijft voorlopig in portefeuille.
