De bank doet een schatting van de eventuele gevolgen als de beoogde besparing van €80 mln volledig gerealiseerd wordt.
Met een marktaandeel van 14% zou dat Mediq €20 mln of 8% van het bedrijfsresultaat kosten. Mediq kan de kosten verlagen en marktaandeel winnen door het verdwijnen van kleinere apothekers, nu schaalgrootte belangrijker wordt.
Toch denkt ING dat deze factoren niet voldoende zijn en verwacht de bank een schade aan het bedrijfsresultaat van circa 5%. Mediq was een favoriet vanwege het feit dat de consensus van de winsttaxaties lager was dan de raming van ING.
Volgens de bank bood het aandeel dus extra stijgingskans, indien de bankraming bewaarheid zou worden. Dat argument zal wegvallen als de opgelegde bezuinigingen doorgevoerd worden. ING brengt de winstraming terug en deze ligt voor 2011 met €1,64 per aandeel meer in lijn met de consensus.
Mediq blijft wel 'kopen'. Rekening houdend met het perspectief is het aandeel aantrekkelijk geprijsd. ING adviseert wel met kopen te wachten tot er duidelijkheid is over het plan.
