De bank constateert dat het aandeel na een zwakke periode weer aan het terugkeren is in de belangstelling van de beleggers.
Gilissen vindt het - in tegenstelling tot veel andere analisten - verstandig dat KPN niet overboden heeft op de Duitse 800-MHz-frequenties.
Het telecommunicatiebedrijf heeft ook zonder die licenties voldoende mogelijkheden om de positie in Duitsland te versterken.
Nieuwe topman
Gilissen verwacht niet dat de binnenkort aan te stellen
nieuwe topman tot een strategiewijziging zal leiden.
Stimulans
De bekendmaking van de naam van de opvolger wordt wellicht
wel een belangrijke stimulans voor de beurskoers.
Weinig
omzetgroei
Gilissen erkent dat er weinig omzetgroei in KPN zit, maar op de
kosten kan nog zeker bespaard worden.
Free cashflow
De bank voorziet voor de komende jaren een mooie groei van de free
cashflow, met gemiddeld 7% per jaar. Die biedt ruimte om het
dividend te verhogen.
Dividendrendement
Het nu al hoge dividendrendement van ruim 7%, in combinatie met het
relatief lage risico, maken het aandeel tot een aantrekkelijke
belegging, aldus Gilissen.
Andere meningen van Theodoor Gilissen en visies van andere brokers staan wekelijks in het tijdschrift Beleggers Belangen.
