De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) verplicht beleggers met een portefeuille van meer dan $100 mln om binnen 45 dagen na het verstrijken van elk kwartaal een overzicht te verstrekken van alle beursgenoteerde Amerikaanse beleggingen.

Zodoende krijgen beleggers vier keer per jaar een kijkje in de portefeuilles van superbeleggers zoals Warren Buffett en George Soros. De afgelopen dagen stroomden de rapportages binnen (aangezien deze beleggers doorgaans de vereiste stukken zo laat mogelijk aanleverden).

Wij zetten hieronder een aantal in het oog springende portefeuillewijzigingen van het tweede kwartaal van 2010 op een rijtje. Let wel: het gaat hier enkel om de Amerikaanse beleggingen van de desbetreffende fondsbeheerders en beleggers.

BERKSHIRE HATHAWAY
Zonder twijfel één van de meest gevolgde beleggingsportefeuilles is die van Warren Buffett's Berkshire Hathaway.

De meest opvallende transactie in het tweede kwartaal was de flinke uitbreiding van de positie in farmareus Johnson & Johnson. Berkshire vergrootte zijn belang in J&J met 73% tot 41,3 miljoen aandelen. Een andere opvallende transactie was de nieuwe positie in Fiserv (informatiemanagement en elektronische systemen financiële sector).

Buffett kocht 4,4 miljoen aandelen Fiserv (ticker FISV), bij de huidige koers goed voor zo'n $224 mln. De positie in Johnson & Johnson is momteel zo'n $2,4 mrd waard.

Johnson&Johnson, dat eveneens opgenomen is in onze modelportefeuille, presteerde sinds begin 2009 net als veel andere farmaceutische bedrijven ronduit zwak. Blijkbaar was de achterblijvende koers voor Buffett reden om zijn positie in de kwaliteitsaandeel bijna te verdubbelen (vorig jaar verkocht hij een deel van zijn positie om de overname van Burlington te financieren).

J&J is één van de Dividend Aristocrats, en verhoogde nu al 48 jaar op rij zijn dividend. Mede door de achterblijvende koers (zie jaargrafiek hierboven) is het aandeel daardoor wel goed voor een mooi dividendrendement van ongeveer 3,7%.

Behalve de twee bovengenoemde aandelen kocht Buffett in het tweede kwartaal ook aandelen Sanofi-Aventis (die ook in New York genoteerd staan).  Het belang in de Franse farmaceut werd met 4,1% vergroot tot 4,06 miljoen aandelen (ADRs, ticker SNY). Ook dit aandeel oogt aantrekkelijk met een dividendrendement van 3,8% en een voorziene k/w van nog geen 7.

Posities die werden afgebouwd waren die in onder meer ConocoPhillips (-15%, waarmee Buffett voor het zevende kwartaal op rij het belang verkleinde), M&T Bank (-3,6%) en Kraft Foods (-1,4%).

Het grootste belang blijft dat in Coca-Cola met een waarde van ongeveer $11 mrd. Ook heeft Berkshire grote posities in onder meer de financials American Express en Wells Fargo.

GEORGE SOROS
Middels zijn Soros' Fund Management ($25 mrd) belegt miljardair George Soros in een zeer groot aantal Amerikaanse aandelen. De meest opvallende transactie in het tweede kwartaal was de volledige verkoop van het grote belang in de Braziliaanse oliereus Petrobras.

In totaal verkocht Soros voor $636 mln (waarde per 31 maart) aan aandelen Petrobras, die in het tweede kwartaal met zo'n 25% daalden na grote onzekerheid over een aanstaande aandelenemissie waarbij de Braziliaanse overheid in ruil voor een groot olieveld een nog groter belang in Petrobras krijgt.

CARL ICAHN
Collega miljardair Carl Icahn breidde in het tweede kwartaal met name zijn posities in een aantal energiebedrijven flink uit. Middels zijn hedge fund kocht hij onder meer flinke pakketten aandelen Chesapeake Energy, Anadarko Petroleum en Ensco. Andere opvallende transacties waren die in NRG Energy (aankoop 2,38 miljoen aandelen) en wapenfabrikant Smith & Wesson (aankoop 2,8 miljoen aandelen).

Tussen 31 maart en 30 juni zag Icahn zijn energiegerelateerde beleggingen volgens de verplichte kwartaalrapportage bij de SEC oplopen van $52 mln naar $348 mln.

T. BOONE PICKENS
Hedge fund manager en miljardair T. Boone Pickens, die vooral bekend is vanwege zijn investeringen in de olie- en energiesector, deed ook een aantal opvallende transacties middels zijn BP Capital Management.

Pickens verkleinde zijn belang in het door de olieramp hard getroffen Transocean met 40% en nam nieuwe posities in de aandelen Devon Energy en Southwestern Energy. Het belang in Chesapeake, Hess, en Suncor werd verder vergroot.  Posities in McMoran en Weatherford werden daarentegen verkleind.

NELSON PELTZ
Weer een andere miljardair, Nelson Peltz, verkocht in het tweede kwartaal zijn gehele positie in Kraft Foods. Eind maart had Peltz' hedge fund nog een 4,47 miljoen aandelen Kraft in bezit, al flink minder dan de 34,6 miljoen stukken aan het einde van 2008.

Op 28 juli werd al bekend dat Peltz' Trian Fund Management een belang van 6,58% had genomen in Family Dollar Stores, dat net als J&J opgenomen is in onze modelportefeuille.

Peltz heeft verder onder meer grote posities in ketchupmaker H.J. Heinz en frisdrankproducent Dr. Pepple Snapple.

JOHN PAULSON
Tot slot de veelgevolgde en veelbesproken hedge-fund manager John Paulson. Paulson kocht het afgelopen kwartaal 1,1 miljoen aandelen Goldman Sachs, goed voor een waarde van $144,4 mln aan het einde van het kwartaal.

Ook werd er een flink belang genomen in hypotheekverzekeraar PMI Group, waarin Paulson nu de op acht na grootste aandeelhouder is. Dit aandeel maakte overigens een flinke koerssprong nadat deze week bekend werd dat Paulson een belang had genomen.

Ook valt de flink toegenomen positie in Hartford Financial (totale waarde $973 mln per 30 juni) op.

De grootste belangen zijn per 30 juni nog altijd weggelegd voor SPDR Gold Trust (GLD, belang ruim $3,8 mrd), Bank of America ($2,4 mrd) en Citigroup ($1,9 mrd).

In het eerste kwartaal kocht Paulson nog 6 miljoen aandelen Family Dollar Stores, dat aan het begin van het jaar nog op $27 stond. Gisteren bereikte het aandeel van de in discountretailer een nieuwe 52-week high op $43,30, waarmee het momenteel het best presterende aandeel van onze modelportefeuille is.

Tekst: Menno van Hoven, 18 augustus 2010