Baltic Dry Index

De Baltic Dry Index geeft aan dat het vervoeren van bulkgoederen over de oceaan de afgelopen maand in prijs is gehalveerd.

De meeste beleggers hebben het over een groeivertraging. Maar minder groei zorgt waarschijnlijk niet voor zo'n grote terugval in de Baltic Dry. Er is dan ook eerder spraken van een terugval in de wereldeconomie.

ECRI

De sterke teruggang in de Baltic Dry komt overeen met de flinke daling in de wekelijkse leidende indicatoren van de Verenigde Staten. Deze ECRI cijfers voorspellen dat er een grote kans is op een tweede recessie in de grootste economie. Extra informatie.

.
Griekenland

Naast het afkoelen van de wereldeconomie rommelt het ook in Europa. Ondanks het steunplan voor dit continent bereikte Credit Default Swap van Griekenland weer nieuwe hoogtepunten. Dit betekent dat het verzekeren tegen wanbetaling op de door Griekenland uitgegeven staatsobligaties steeds duurder wordt.

Banken

Dit heeft weer effect op de Europese Banken. Ondanks dat de signalen voor deflatie toenemen besluiten Europese banken elke dag opnieuw dat het geld lenen bij elkaar meer moet gaan kosten. Dit is een duidelijk teken dat het onderlinge vertrouwen langzaam minder wordt.

Leningen

Dat het onderlinge vertrouwen afneemt is ook goed te zien als gekeken wordt naar de bedragen die banken aan elkaar lenen. Sinds het omvallen van Lehman Brothers zijn deze bedragen al aan het dalen. Banken zetten dus steeds liever geld weg bij de centrale banken dan dat ze het aan elkaar uit lenen.

Staatsobligaties

Obligatiebeleggers hebben door het voorgaande het vertrouwen opgegeven. Het gevolg hiervan is dat het effectief rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van twee jaar in drie maanden gehalveerd is tot het laagste niveau in minimal 35 jaar.

Deze beleggers gaan er van uit dat er een zware recessie komt met deflatie. Zelfs in december 2008 werden deze waarden niet bereikt. Het motto is: geen rendement, maar wel veilig.



Waarderingen

De aandelenbelegger ziet juist geen gevaar en hij wil volgens de Shiller-k/w nog steeds 25% meer betalen dan dat hij gemiddelde genomen in het verleden gedaan heeft. Een beurscorrectie vanaf deze waarderingsniveaus naar normale niveaus zou niet vreemd zijn.

China

Wij nemen ook een kijkje in China. Dat komt omdat de Chinese beurs de afgelopen jaren een leidende rol heeft gehad. De bodem lag in november 2008, terwijl de bodem van de westerse beurzen in maart 2009 plaatsvond.

De top lag in augustus 2009, terwijl de top van de beurzen in de westerse wereld plaatsvond in april 2010. Nu treedt er weer een versnelling op van de neerwaartse trend.

Winsten

Ondanks dat er steeds meer alarmbellen af gaan denken analisten dat er voor bedrijven niks aan de hand is. Bloomberg laat zien dat de gemiddelde analistenverwachting over de winstgroei in het derdekwartaal 24,6% is. Voor het vierdekwartaal gaan de analisten uit van 32%.

Voordat wij weten wat het gaat worden moeten wij nog even wachten, de tweedekwartaalcijfers zijn er nog niet eens. Maar kijk naar wat er gebeurd is de afgelopen tijd. En stel dan de vraag: heeft dit werkelijk geen enkele invloed op het komende halfjaar?!

In 2008 waren de voorspelling van de winstgroei ook veel te hoog. Dat deed de koersen van aandelen geen goed toen de aandelenbeleggers daar achter kwamen.

"An accident waiting to happen" zeggen de Britten.

Karel Mercx, 30 juni 2010