Een inschatting van de winst per aandeel van de Nederlandse financiële instellingen voor dit en komend jaar is op basis van de afgegeven winstdoelstellingen echter niet eenvoudig te bepalen.
Daarvoor is de invloed van de financiële markten, afboekingen op de kredietportefeuille en afschrijvingen op de beleggingsportefeuille nog te groot.
Dat blijkt uit de coverstory van Beleggers Belangen van vrijdag 7 mei. Hierin worden ING, Aegon, SNS Reaal en Delta Lloyd met elkaar vergeleken.
Goede kant
Maar het gaat de goede kant op met de beursgenoteerde Nederlandse
banken en verzekeraars.
Volatiele items
In 2009 bedroegen de 'volatiele items' bij SNS Reaal
bijvoorbeeld nog 'slechts' €67 mln, tegen €726 mln het jaar
daarvoor.
Dalende lijn
En bij Aegon vertonen de afschrijvingen op de obligatieportefeuille
sinds het vierde kwartaal van 2008 een dalende lijn.
Slotkwartaal
In het slotkwartaal van 2008 schreef de verzekeraar nog €501 mln
af, tegen €209 mln in het vierde kwartaal van afgelopen jaar.
Koers-winstverhouding
Op basis van de consensustaxatie ligt de koers-winstverhouding van
Aegon voor 2010 met 12,5 ruim boven die van ING, SNS Reaal en Delta
Lloyd, die rond de 8 noteren.
Dividendrendement
Ook het dividendrendement biedt beleggers weinig houvast
voor een investering in een Nederlandse bank of verzekeraar. Alleen
Delta Lloyd keert immers een dividend uit.
Geen dividend
Aegon, ING en SNS Reaal zullen naar verwachting dit en mogelijk ook
volgend jaar geen dividend uitkeren.
Staatssteun
Dat is (mede) het gevolg van de staatssteun die het drietal sinds
het uitbarsten van de kredietcrisis in het najaar van 2008 heeft
genoten.
Het gehele artikel over de Nederlandse financials staat vrijdag 6 mei in het tijdschrift Beleggers Belangen.
