Afgelopen donderdag was het Exane BNP Paribas dat
het advies voor de Europese bankensector verhoogde van underperform
naar neutral. Tegelijkertijd werd het advies voor de
verzekeringssector verlaagd van outperform naar neutral.
Volgens de analisten van de Franse bank is de herwaardering van de banksector grotendeels achter de rug, met een daling van ruim 50% ten opzichte van de piek in 2007, na het sterke herstel van het dieptepunt in maart 2009.
Over de verzekeringssector stellen de analisten dat het risico op staatsobligaties, direct of indirect, aanzienlijk is. Ze zien weinig ruimte voor verder krimpende spreads op bedrijfskredieten, die essentieel zijn voor de waardering van de sector.
De trend van winstverwachtingen voor verzekeraars is tenslotte aanzienlijk verslechterd, terwijl de trend voor de banken verbetert.
NOMURA
Nomura volgde vandaag met een adviesverhoging van neutral
naar bullish voor de Europese banksector.
De vooruitzichten ten aanzien van de winsten en de economie verbetert in 2010 volgens Nomura, dat de reactie van de markt naar aanleiding van de aanklacht van de SEC tegen Goldman Sachs van afgelopen vrijdag 'buiten proportie' noemt.
Alhoewel de beschuldigingen van de Amerikaanse SEC duiden op een regelgeving die nog verder aangescherpt wordt, denkt Nomura dat toezichthouders toch de voorkeur zullen geven aan het ondersteunen van het economisch herstel boven herstructurering van de banksector.
Verder spreekt Nomura van een lage waardering voor de sector, die gesteund wordt door de lage rentestand, waarbij nieuwe regelgeving voor de financiële sector uiteindelijk de groei zal ondersteunen.
FAVORIETE AANDELEN
ING en Fortis behoren tot de favoriete verzekeraars van
BNP Paribas, dat Barclays, Societe Generale en Deutsche Bank als
favoriete banken noemt.
Nomura noemt Credit Suisse, Unicredit, BNP Paribas, Bank of Ireland en Danske Bank op dit moment als favoriete ('large-cap') bankaandelen. Voor de laatste twee werd het advies verhoogd van neutral naar buy.
