Uit het
onderzoek van BofA
ML over april, gehouden onder 197 fondsbeheerders die
wereldwijd actief zijn, blijkt dat er steeds meer risico's genomen
worden.
Zo bereikte het aantal ondervraagde beleggers met een 'bovengemiddeld risico' in hun portefeuille het hoogste niveau sinds januari 2006, nu de perikelen omtrent Griekenland naar de achtergrond lijken te verdwijnen.
In vergelijking met maart daalde de hoeveelheid aangehouden cash onder de respondenten nog verder, van 3,8% naar 3,5%. Dit is volgens Bofa ML een teken dat de beurzen mogelijk een correctie te wachten staat, aangezien de beurzen in het verleden vier van de vijf keer met gemiddeld 7,1% corrigeerden nadat een cashniveau van 3,5% werd bereikt.
Volgens Patrik Schowitz, aandelenstrateeg bij BofA ML, is dit een signaal dat de markt op korte termijn mogelijk enigzins 'overbought' is, los van het structurele verhaal op lange termijn.
MEER GELD IN AANDELEN
In april was 52% van de fondsbeheerders overwogen in
aandelen, wat neerkomt op een flinke toename ten opzichte van
februari, toen 33% van de respondenten een overweight positie
hanteerde.
Daarbij werd de blootstelling aan cyclische aandelen (industrials en basismaterialen)vergroot, en werd er ook meer geld in bankenaandelen geïnvesteerd. Daar waar in maart nog 25% onderwogen was in banken, was dat in april teruggelopen tot een underweight positie van 10%.
Ook opvallend is de onderwogen positie van 35% voor de nutssector in april, wat neerkomt op het laagste niveau sinds mei 2006.
Ten aanzien van de bedrijfswinsten verwacht nu 71% een stijging van minstens 10% voor de komende twaalf maanden, tegen 53% die deze mening was toebedeeld in maart. Ook ten aanzien van de winstmarges is men duidelijk positiever dan vorige maand, aangezien nu 42% van de fondsbeheerders rekent op hogere marges in de komende twaalf maanden, tegen 27% in maart.
Japan is, in tegenstelling tot Europa, populair bij de fondsbeheerders, aangezien nu 12% van de fondsbeheerders een overwogen positie hanteert: het hoogste niveau sinds juli 2007. Ter vergelijking: in februari werd Japan nog onderwogen. Europa wordt daarentegen nog steeds gemeden, gezien het feit dat 18% van de respondenten in april een underweight positie hanteerde.
Bron: Bank of America Merrill Lynch
