Reeds eerder kondigde Berkshire aan de B-shares (ticker BRK/B) te splitsen in verband met de overname van spoorwegbedrijf Burlington Northern Santa Fe.

Aangezien 40% van de overnamesom in aandelen Berkshire betaald wordt, lag het met het oog op de voorheen hoge koers van de B-shares (ruim $3000) voor de hand om over te gaan tot een splitsing.

Vorige week (21 januari) was het zover en ontvingen de aandeelhouders per oud aandeel Berkshire (de goedkoopste B-shares) 50 nieuwe stukken terug, waarmee de koers van de 'Baby-Berkshares' de eerste handelsdag na de splitsing 4,6% hoger sloot op $72,72.

Hierdoor is het aandeel nu een stuk toegankelijker voor kleine beleggers die ruim $3.300 moesten neerleggen voor één B-share of zelfs ongeveer $100.000 voor een A-share (die nog nooit gesplitst zijn sinds Buffett 40 jaar geleden begon met het opbouwen van Berkshire Hathaway).

Voorafgaand aan de splitsing was het aandeel in slechts drie dagen tijd al met 11,6% opgelopen. Op de eerste post-spit dag werden er liefst 14,5 miljoen stukken verhandeld, tegen een gemiddelde van ruim 65.000 stukken voorafgaand aan de splitsing.

Ook de A-shares wisten de voorbije dagen flink te profiteren en sloten gisteren op exact $107.000.

OPNAME S&P500
Het gesplitste B-aandeel Berkshire Hathaway sloot gisteren 4,94% hoger op $71,36 nadat bekend was geworden dat het bedrijf op korte termijn opgenomen zal worden in de veelgevolgde S&P500-index. Berkshire zal Burlington vervangen en kan daardoor rekenen op een flinke extra vraag van (institutionele) indexvolgers, die volgens schattingen zo'n 7 procent van de aandelen Berkshire zullen moeten aanschaffen.

Vanwege de voorheen hoge koers van een aandeel Berkshire, waren de geringe handelsvolumes de reden dat een opname in S&P500 uitbleef. Dit ondanks het feit dat Berkshire het grootste Amerikaanse bedrijf (huidige beurswaarde $166 mrd) was dat niet in de index was opgenomen. Overigens behoort een opname in de Dow nu theoretisch ook tot de mogelijkheden.

Veel Berkshire beleggers zijn Buffett bewonderaars die blind vertrouwen op 's werelds meest bekende en rijkste belegger. Dat is ook precies de aandeelhouder die Buffett voor ogen heeft. "We don't want any daytraders, we want the same kind of of shareholders that we've atrracted in the past, we want to get people who look at buying a share of Berkshire that they intend to hold forever", aldus Buffett eerder deze week.

Echter komt het moment dat Buffett, die op 30 augustus 80 jaar wordt, een stap terug doet steeds dichter bij, en zal ook een eventueel overlijden een flinke impact op de koers van het aandeel Berkshire hebben.

ONDERGEWAARDEERD
De sterke opmars van het aandeel Berkshire van de afgelopen dagen was deels te danken aan Buffett zelf, die zijn Berkshire een dag voor de splitsing 'ondergewaardeerd' noemde. Daarbij verwees Buffett naar de huidige boekwaarde van 1,23, die volgens hem historisch gezien laag is met het oog op de gemiddelde boekwaarde van 1,76 voor de afgelopen 15 jaar.

Het aandeel Berkshire bereikte de voorbije dagen een nieuwe 52-week high op net geen $110.000 en is daarmee nog altijd ruimschoots verwijderd van het eerdere hoogtepunt (bijna $150.000) uit eind 2007. De gesplitste B-shares sloten zoals gezegd gisteren op $71,36, een fractie verwijderd van de hoogste jaarkoers van $73,43 van 21 januari 2010, nadat op 20 februari 2009 nog een low van $44,82 werd neergezet (zie de bovenstaande 3-jaars grafiek van de B-shares).

Overigens wordt Berkshire Hathaway (nog) nauwelijks gevolgd door analisten, alhoewel hier na de splitsing en opname in de S&P500 waarschijnlijk snel verandering in zal komen. Van de vijf (minder bekende) analisten die het aandeel (A-shares) volgens Bloomberg volgen krijgt Berkshire 1 koopadvies, terwijl 4 keer houden wordt geadviseerd.

Menno van Hoven, 28 januari 2010 

GERELATEERD
- Buffett's volgende zet (5 november)
- Jackpot voor Warren Buffett (15 september)
- Drie miljard in één jaar voor Buffett (25 september)
- Beter dan Warren Buffett (3 juli)