De analisten handhaven hun
koop-advies bij een koersdoel van GBP21,50 (huidige koers in Londen
is GBP18,30). Hun taxatie voor de olieprijs in 2010 stijgt naar $88
van $82 per vat, door een sterke instroom van geld in de
grondstoffenmarkt.
Volgens analist Evgeny Solovyov kan Shell de grootste olieproducent in Irak worden, na het succesvolle bod op het Majnoon-olieveld in Irak, waarin Shell een belang van 45% heeft.
De analist schat de opbrengst van de exploitatie op circa $330 miljoen per jaar voor Shell, als de productie eenmaal op niveau is, wat overeenkomt met ongeveer 1% van het bedrijfsresultaat (EBIT) in 2010.
De olieconcerns accepteren relatief lage exploitatievergoedingen in Irak, stelt de analist omdat ze zich niet kunnen veroorloven de terugkeer naar het land te missen.
CHEVREUX
Het is de vraag of Shell en Petronas enige reserves mogen
bijboeken voor het Irakese olieveld Majnoon, stelt analist
Jean-Charles Lacoste van Cheuvreux, omdat het een servicecontract
betreft en geen concessie of contract voor gedeelde productie
(PSC).
De analist verwacht dat zo'n servicecontract minder winstgevend is dan andere contracten, maar noemt het nieuws toch positief omdat het een eerste stap voor Shell is in Irak.
Shell staat op de favorietenlijst van Cheuvreux, met een koersdoel van €24,50.
THEODOOR GILISSEN
Analist Peter Heijen van Theodoor Gilissen wijst erop dat
Shell met de deal in Irak de huidige dagelijkse productie van 3,2
miljoen vaten olie equivalent te zijner tijd pro rata met ruim 25%
vergroot. Hiermee wordt de gestelde doelstelling van (versnelde)
vergroting van de productie verder gestalte gegeven, mede na de
recente publicatie van gasactiviteiten in Qatar.
Gilissen hanteert een koopadvies voor het aandeel Shell op basis van de verwachte productievergroting in de toekomst, de genomen kostenbesparende maatregelen en de herallocatie van geïnvesteerd kapitaal binnen het concern richting exploratie en productie. Het koersdoel is €24.
Bronnen: Beurs.nl en Theodoor Gilissen
Nu in het blad
Schlumberger blijft favoriete olieservicebedrijf
Nu proberen