Op 22 augustus 2008, vlak voordat de beurzen wereldwijd in elkaar zakten, gaven wij in ons tijdschrift een kooptip voor het aandeel Jarden. Het bedrijf deed de voorbije jaren de ene na de andere overname en heeft meer dan 100 merknamen in portefeuille, voornamelijk op het gebied van huishoudelijke- en outdoor producten.
Bekende merken van Jarden zijn onder meer Rawlings (sportartikelen), Shakespeare (hengelsport), Völkl (wintersport), Sunbeam (huishoudelijke apparaten), Coleman en K2 (outdoor) en nog veel meer (bekijk de volledige productportefeuille op www.jarden.com).
Achteraf gezien onterechte angst dat de aanzienlijke schuldpositie van Jarden het bedrijf wel eens de das om zou kunnen doen ten tijde van een kredietcrisis en afnemende consumentenbestedingen zorgde voor flink wat druk op de koers van het aandeel, dat in lijn met de rest van de markt genadeloos in de verkoop werd gedaan. Dit alles resulteerde in een absoluut dieptepunt van $7,20 op 21 november 2008, ver verwijderd van het niveau van $23,45 waarop wij Jarden tipten (zie ook: Kooptip Jarden: sterk ondanks schuldpositie).
Inmiddels zijn we ruim een jaar verder en is er veel veranderd. De laatste kwartaalcijfers van eind juli waren veel beter dan verwacht met een winststijging van 4,4% tot $44,9 mln. De winst per aandeel van $0,60 was 5 cent hoger dan gemiddeld door analisten voorzien, gedreven door kostenbesparingen en gewonnen marktaandeel.
Dat de omzet met 6,6% daalde tot $1,27 mrd kwam in hoofdzaak door de sterke dollar van dat moment, iets wat Jarden momenteel natuurlijk juist wel helpt gezien de stevige daling van de voorbije maanden. Topman Martin Franklin gaf in juli (voordat de dollar verder wegzakte) nog aan te verwachten dat de omzet dit jaar ongeveer gelijk zal zijn aan 2008.
EERSTE DIVIDEND
Het dit jaar toch al niet onverdienstelijk presterende
aandeel Jarden (YTD +137%) kreeg kort geleden een extra impuls
nadat bekend werd dat er voor het eerst in de geschiedenis van het
bedrijf een dividend uitgekeerd zal worden. Vanaf 30 oktober zal
Jarden een kwartaaldividend van 7,5 cent per aandeel uitkeren, (bij
de huidige koers van $27 goed voor een dividendrendement van ruim
1%), wat natuurlijk uniek is in het huidige klimaat en veel
vertrouwen uitspreekt.
CONVICTION BUY
Als klap op de vuurpijl plaatste Goldman Sachs Jarden deze
week op zijn Conviction Buy List, iets wat enkel weggelegd is voor
die aandelen waarvoor het meeste koerspotentieel wordt voorzien.
Goldman plakte daarbij een koersdoel van liefst $42 op het aandeel
Jarden, ruim 55% boven het huidige niveau.
Volgens analist Michael Kelter, die beleggers adviseert om de aandelen in aanloop naar de derdekwartaalcijfers op 28 oktober te kopen, zal de omzetontwikkeling de komende maanden positief uitpakken. Daarbij verwacht de analist vooral veel van het vierde kwartaal, na een aantal zwakkere kwartalen gedurende de recessie.
Volgens Kelter zal het management zich tijdens de presentatie van de derdekwartaalcijfers zeer bullish uitlaten over het vierde kwartaal en over 2010, met een flinke koersstijging als gevolg. Tot slot vormen de sterk gedaalde grondstofkosten een groot pluspunt voor Jarden. Ten opzichte van eind 2008 zijn de verschillende grondstoffen die Jarden voor zijn producten gebruikt tussen de 20% en 40% gedaald aldus de analist.
Inmiddels (zie grafiek) staat onze kooptip van ruim een jaar geleden weer op winst, en het aandeel kan op de huidige niveaus gezien de lage waardering (k/w 10, koers/omzet 0,46) nog steeds gekocht worden door beleggers.
Tekst: Menno van Hoven, 25 september 2009
In ons tijdschrift geven wij wekelijks één exclusieve tip voor onze abonnees. Bekijk hier de verschillende abonnementsvormen.