Vorige maand kopten wij nog dat het optimisme onder de deelnemende fondsbeheerders, die massaal cash verruilden voor aandelen, een nieuw hoogtepunt bereikt had.
Volgens het laatste onderzoek van Merrill Lynch zijn de 234 deelnemende fondsbeheerders (samen goed voor een belegd vermogen van $667 mrd) een stuk voorzichtiger geworden ten aanzien van aandelen in september.
Aandelenposities werden deze maand per saldo afgebouwd ten gunste van cash en obligaties. Wel is nog altijd 27% van de respondenten overwogen in aandelen, tegen 34% in augustus, wat het hoogste percentage sinds oktober 2007 was.
De onderwogen positie in obligaties werd verkleind van 28% naar 26% en de aangehouden hoeveelheid cash steeg in september van 3,5% naar 4,1%.
CHINA FAVORIET AF
Het meest opvallende is wel dat de fondsbeheerders voor
het eerst in 13 maanden een onderwogen positie voor Chinese
aandelen hanteren. Alhoewel de beleggers nog altijd stevig
overwogen zijn in de flink opgelopen emerging markets (40% tegen
52% vorige maand) is China voor het eerst sinds augustus 2008
uit de gunst met een netto onderwogen positie van 9%. Momenteel
geniet Rusland de grootste voorkeur, gevolgd door opkomende markten
Brazilië en Turkije.
COMEBACK EUROZONE
Ook de eurozone is, alhoewel nog steeds onderwogen, meer in trek
met een onderwogen positie van nog slechts 1% (tegen 13% in
augustus en zelfs 40% in maart), wat betekent dat de
fondsbeheerders momenteel het meest positief over Europa zijn in
anderhalf jaar tijd. In febuari 2008 werd Europa namelijk voor het
laatst (weliswaar licht) overwogen.
Bovendien geeft momenteel 7% van de ondervraagde fondsmanagers aan voornemens te zijn de komende twaalf maanden een overwogen positie in Europa in te nemen. De toegenomen populariteit van Europa blijkt ook uit de aangehouden kaspositie van de Europese fondsbeheerders, die in september (in tegenstelling tot 'wereldwijd') wél daalde van 3,7% tot 3%. De sectoren technologie en telecom bleven in september licht overwogen, terwijl de grootste onderwogen positie (-41%)is weggelegd voor de sector 'personal & household'.
Bron: Bank of America Merrill Lynch Fund Manager Survey
Lees ook: Optimistische fondsbeheerders verruilen cash voor aandelen
Nu in het blad
Schlumberger blijft favoriete olieservicebedrijf
Nu proberen