Koerssprong Family Dollar Stores
Het in onze modelportefeuille opgenomen aandeel van
discountretailer Family Dollar Stores sloot gisteren 12,48% hoger
na meevallende kwartaalcijfers.
Gisteren maakte
FDO, dat veel van zijn producten verkoopt voor minder dan
$10, een 14% hogere kwartaalwinst van $67,6 mln bekend,
bij een 4% hogere omzet van $1,82 mrd.
Per aandeel kwam de winst uit op 49 cent, beter dan de
gemiddelde analistenconsensus van $0,47.
Belangrijker nog was de sterke outlook. Family Dollar liet weten
voor het tweede kwartaal een wpa van $0,65-$0,70 te verwachten,
terwijl analisten rekenden op $0,64. Voor het hele jaar gaat FDO nu
uit van een wpa in de range $2,15-$2,35.
Family Dollar Stores, in 2008 één van de weinige lichtpuntjes op
de beurs, staat bekend als een zogenaamd recessieaandeel en moet
het vooral hebben van de op koopjes beluste Amerikaanse consument.
Positief daarbij is dat, behalve de grootste klantenkring
met lage inkomens, ook steeds meer Amerikanen met een
hoger inkomen (+$40,000) voor FDO (dat overigens ook gewoon
merkproducten in zijn schappen heeft liggen), kiezen.
In november kondigde FDO nog aan het aandeleninkooppgramma uit
te breiden met $400 mln. In totaal kan FDO nu voor $462 mln aan
eigen aandelen inkopen.
Gezien de huidige beurswaarde van ruim $4 mrd is de
aandeleninkoop aanzienlijk, want er zal ruim 10% van het aantal
uitstaande aandelen (obv de koers op het moment van de
aankondiging) ingekocht gaan worden. Hierdoor zal de winst per
aandeel een flinke impuls krijgen. In het eerste kwartaal kocht FDO
voor $25 mln aan eigen aandelen in, waarmee er momenteel nog voor
$437 mln aan eigen stukken ingekocht kan worden.
Als we rekenen met de slotkoers van gisteren ($30,92) komt de
k/w voor het huidige boekjaar, obv de afgegeven outlook, uit op
ruim 13, waarmee het aandeel ondanks de koerssprong van gisteren
zeker nog niet te hoog gewaardeerd wordt, met name ten
opzichte van de concurrentie.
Family Dollar blijft ondertussen zijn winkels (ruim 6600 in de
VS) verder verbeteren en trekt zoals gezegd ook steeds meer
Amerikanen met hogere inkomens en beschikt over een sterke balans
(kaspositie $366 mln, tegen $153 mln vorig jaar aan het einde van
Q1). Tot slot worden beleggers beloond met een dividendrendement
van 2%, wat vergelijkbaar is met dat van het veel grotere
Wal-Mart.
Lees hier meer informatie over Family Dollar Stores
en de reden waarom wij het aandeel destijds opgenomen hebben in
onze modelportefeuille.
In het tijdschrift van deze week, vanaf vrijdag verkrijgbaar,
zullen wij uitgebreid aandacht besteden aan onze modelportefeuille.
Family Dollar Stores