Verdeeldheid in Europa
ING Wholesale Banking is voorzichtig optimistisch over de
ontwikkeling van de werkgelegenheid in Duitsland. Voor heel Europa
is het echter nog te vroeg om van blijvend herstel te spreken.
De Duitse werkloosheidscijfers over februari bevatten slecht en
goed nieuws. Het kille cijfer liet een stijging met 25.900
werklozen zien, vergeleken met januari. Gecorrigeerd voor
seizoensinvloeden was de toename slechts 7000. Het aantal vacatures
daalde echter voor het eerst sinds september vorig jaar, met
4000.
Er zaten dus positieve en negatieve elementen in de cijfers. De
Duitse arbeidsmarkt zal voorlopig zwak zijn, vermoedt ING.
Belangrijke indicatoren, ervaring uit het verleden en de uitkomsten
van cao-overleg met onder andere baangaranties wijzen echter op een
stabilisatie in de zomer.
Ondernemers hebben weer plannen om personeel aan te trekken, al
zal dat eerst vermindering van werktijdverkorting betekenen. Dat
heeft weinig effect op de consumptie.
Maar komend van een zeer laag niveau is elke verbetering welkom.
De arbeidsmarkt kan dit jaar het lichtpuntje van Duitsland worden,
hoopt ING. Voor heel Europa is ING voorzichtig. De
sentimentsindicator van de Europese Commissie toonde in februari na
een aantal zwakke maanden enige stabilisatie.
De stemming in de industrie was minder somber en de
dienstensector was positief. De detailhandel raakte echter dieper
in de put - door de winter - en de consument maakte zich zorgen
over zijn baan. De kredietvraag van bedrijven nam in januari af,
vergeleken met december. Inflatie is geen probleem; eerder moet
Europa uitkijken voor deflatie, waarschuwt ING.
ING concludeert dat er voor de ECB voorlopig geen reden is om de
rente te verhogen, en dat de bank zeer behoedzaam te werk moet gaan
bij het eventueel terugdringen van de stimulerende maatregelen.
ING