China biedt kansen
De tijd van snel geld verdienen met Chinese aandelen is voorbij,
maar er liggen nog volop kansen. De aandelen zijn relatief
goedkoop, ondanks de sterke stijging sinds maart 2009, aldus
vermogensbeheerder Invesco.
China heeft een lange weg afgelegd om tot een meer evenwichtige
economie te komen, maar ook nog een lange weg te gaan om het
volledige potentieel te benutten, schrijft Invesco, dat in China
een beheerste groei voorziet. Na de oververhitting in 2007 en de
zachte landing in 2008, volgde in 2009 een herstel dat mede
totstandkwam door stimulerende maatregelen.
Invesco verwacht nu een periode van 'niet te koud, niet te warm,
maar precies goed', met een 'nette' groei en een beperkte inflatie.
Het land profiteert nog van de overheidsmaatregelen, die de
kredietverlening, de industriële productie en de bedrijfswinsten
ten goede komen.
Maar China heeft ook andere gunstige ontwikkelingen. De
consumptie groeit hard en de export verbetert. De
consumentenbestedingen vormen een steeds grotere factor in de
totale economie.
Het consumentenvertrouwen en de werkgelegenheid nemen toe. Ook
is de industrie bezig zich te richten op hoogwaardiger
producten.
De regering streeft een jaarlijkse economische groei van 8% na,
met daarbij een inflatie die de 3% niet te boven gaat, en een
stabiele munt. Invesco gaat ervan uit dat de regering niet besluit
tot het drastisch terugdraaien van de stimulerende maatregelen en
dat ze het beleid van een soepele kredietverlening en fiscaal
beleid zal voortzetten, totdat er meer duidelijkheid bestaat over
de mate waarin de export groeit.
Dit beleid is positief voor de bedrijven en de winsten. Hoewel
de koersen sterk hersteld zijn, ziet Invesco volop mogelijkheden.
De gemiddelde k/w van 14 keer de winstverwachting voor dit jaar is
niet overdreven en biedt ruimte voor koerswinst door de verwachte
toename van de bedrijfswinsten.
China, Invesco