'Boom en bust' voor China
Morgan Stanley lijkt in zijn visie op de Chinese beurs in 2010
hoog spel te spelen: 'boom en bust': eerst zullen de koersen een
hoge vlucht nemen, daarna is een forse koersval mogelijk.
In het eerste halfjaar zullen de aandelen profiteren van de hoge
economische groei met een lage inflatie. De consensusraming van
analisten staat op 21% winstgroei dit jaar, en dit optimisme wordt
door Morgan Stanley onderschreven.
De MSCI ChinaIndex kan in dat scenario vanaf nu 65 nog 25%
stijgen, tot 82. Voor de Hang Seng wordt een stijging van 18%
voorzien. Maar groei werkt met vertraging door in een oplopende
inflatie, waarschuwt Morgan Stanley, dat wijst op een vermindering
van de steun aan de economie.
Die zal overigens langzaam worden teruggebracht, om de
investeringen in infrastructuur niet al te abrupt af te remmen.
Maar alles bij elkaar kan de aandelenmarkt negatief reageren, en
in de somberste voorspelling komt de bank tot een raming van een
koersval met meer dan 20%, vergeleken met de huidige indexniveaus.
(Vanaf de mogelijke top dus een min van meer dan een derde, -
red.)
Hoewel Morgan Stanley rekening houdt met een zeer hectisch
verloop van de beurs, durft de bank de sectoren
Consumentenbestedingen, Verzekeraars, Internet/media, Telecom en
Energie aan te bevelen.
China
