Daling levert koopkans op
De terugval van de Braziliaanse Bovespa-index van de afgelopen
weken levert volgens Mark Mobius een mooi instapmoment op.
Emerging Markets guru Mobius noemt Brazilië het
meest aantrekkelijke Latijns-Amerikaanse land en spreekt tegen dat
de desbetreffende aandelen te hoog gewaardeerd zouden zijn.
De daling van 7,4% voor Bovespa (zie grafiek rechts) ten
opzichte van het 19- maands hoogtepunt op 6 januari 2010 levert een
mooi instapmoment op, zo meent Mobius.
Volgens Bloomberg bedraagt de huidige k/w (op basis van de
gerapporteerde bedrijfswinsten over de laatste twaalf maanden) van
de 63 aandelen uit de Bovespa-index momenteel 20,3, wat neerkomt op
een 'korting' van 26% ten opzichte van de brede MSCI-world index,
die momenteel tegen 27,5 keer noteert.
Eerder schreven wij al dat de MSCI Emerging
Markets Index, rekening houdend met de voor dit jaar voorziene
flinke winstgroei, lager gewaardeerd wordt dan de MSCI World
Index.
Op basis van de voor 2010 door analisten voorziene
bedrijfswinsten komt de waardering van de Bovespa uit op ongeveer
13, waarmee Braziliaanse aandelen goedkoper zijn dan andere grotere
Latijns-Amerikaanse beurzen als Mexico en Chili. Gemiddeld rekenen
analisten de komende twaalf maanden op een koersstijging van 24%
voor de Bovespa-index.
Overigens liet Mobius op 5 januari nog weten een daling van 20% voor
opkomende markten te verwachten. Tot dusverre heeft hij hiermee het
gelijk aan zijn zijde, gezien de flinke daling van de voorbije
weken.
Zoals gezegd verloor de Bovespa (in 2009 +83%) vanaf het
hoogtepunt op 6 januari ruim 7%, waarmee het verlies voor 2010 bij
de slotstand van gisteren 4,5% bedraagt.
Met name de in New York genoteerde ADRs kregen de
de afgelopen handelsdagen rake klappen.
Zwaargewichten Petrobras en Vale, de twee meest bekende Braziliaanse
aandelen, daalden in 2010 tot dusverre respectievelijk 14,58% en
7,56% (tegen -7,6% en +0,95% voor de in Brazilië genoteerde
stukken).
Het in onze koerswijzer opgenomen Petrobras (dat van ons
koopadviezen krijgt) viel zeer snel terug van een hoogtepunt van
$53,46 op 3 december 2009 tot een huidige koers van $40,73, waarmee
de oliereus nog altijd goed is voor een beurswaarde van bijna $171
mrd.
Gerelateerd:
-
Omhoog of omlaag? (5 januari)
- 'Dit jaar koersstijging 40%' (14
januari)
Mark Mobius