Weinig opwaarts potentieel voorzien

Wekelijks publiceert Bloomberg gegevens omtrent het gemiddelde koersdoel voor de S&P500-index, afkomstig van de strategen van een aantal toonaangevende banken.

Momenteel staat het gemiddelde eindejaarskoersdoel voor de S&P500 op 1.050, wat bijna 50 punten lager is dan de slotstand van gisteren.

Ook voor 2010 wordt er door de tien ondervraagde strategen vooralsnog weinig vuurwerk voorzien met een gemiddeld koersdoel van 1.170 punten voor de S&P500-index, slechts 6% boven de huidige stand.

Tegen een gemiddelde winst per aandeel van $56,61 voor 2009 (k/w 19,4), rekenen de strategen voor 2010 op een wpa van gemiddeld $70,14 voor de S&P500, bij de huidige stand omgerekend goed voor een niet al te overdreven voorziene k/w van 15,65.

Ondanks het indrukwekkende herstel (+65%) sinds maart, toen de S&P500 een dieptepunt van 666,79 punten bereikte, bedraagt de koerswinst  vanaf 1 januari 2009 'slechts' 21,55%.

OPVALLENDE VERSCHUIVINGEN
Binnen de S&P500 is Informatietechnologie dit jaar met afstand de best presterende sector met een koerswinst 49,39%, gevolgd door de sector Materials (+42,82%) en Consumer Discretionary (+33,24%). Dezemaand viel vooral het stevige herstel van de sector Energy op, dat na een winst van 10,48% nu op een YTD resultaat van +17,05% staat.  in Slechts één sector staat dit jaar nog op verlies: Telecom, met een minus van 6,44%.

Het is dan ook niet verrassend dat het veel telecomaandelen zijn die (naast uiteraard de tabakssector) momenteel het hoogste dividendrendement binnen de S&P hebben: AT&T (6,33%), Verizon (6,55%), Qwest (8,4%) en Frontier Communications met een yield van liefst 13,37%. De twee eerstgenoemde staan dan ook met afstand bovenaan binnen de Dow, waar chemiebedrijf de derde plaats inneemt met een dividendrendement van 4,81%. Daarmee maken Verizon en AT&T een goede kans om de zgn. Dogs of The Dow lijst voor 2010 aan te voeren.

De IT-sector drukt met een huidige weging van 18,6% de zwaarste stempel op de S&P500, gevolgd door, jawel, de Financials, die na de enorme koerswinsten sinds maart alweer goed zijn voor een weging van ruim 15%. Telecom heeft met nog geen 3% de kleinste weging.

Op fondsniveau zijn de verschuivingen enorm. Tegenover tien aandelen die dit jaar meer dan 200% wonnen, staan tien fondsen met een verlies groter dan 25%. De grootste stijger is Tenet Healthcare (+435,65%), gevolgd door veelgeplaagde financials XL Capital (+386%)en Genworth Financial (+297%), die hun koersen vorig jaar werkelijk zagen decimeren. Grootste daler is momenteel MetroPCS Communications met een verlies van ruim 52%. Andere opvallende verliezers dit jaar zijn Eastman Kodak (-36%) en Citigroup (-32%).

GROOT GROTER GROOTST: INDRUKWEKKENDE OPMARS APPLE
De enorme opmars van Apple van dit jaar (+120%, exclusief de stijging van vandaag) zal weinig mensen ontgaan zijn. Na een dieptepunt van $78,20 sloot het aandeel gisteren op een koers van $189,86, goed voor een beurswaarde van ruim $170 mrd.

Daarmee stond Apple al in de top vijf van grootste bedrijven in de S&P500-index, en moest het gisteren enkel nog reuzen ExxonMobil ($353,8 mrd), Microsoft ($234,89 mrd) en JPMorgan ($181 mrd) voor zich dulden.

Moest, want na de wederom uitstekende kwartaalcijfers van gisteren staat het aandeel nu voorbeurs al ruim 6,5% hoger op een koers van ruim $202, waarmee de beurswaarde op ruim $181 mrd uitkomt (Zelfs Google had bij het slot van gisteren een kleinere marktkapitalisatie van $174,73 mrd). Volgens veel analisten en fondsbeheerders is het daarmee nog niet gedaan.

Analisten vielen vandaag over elkaar heen met hogere koersdoelen. Nadat kort geleden UBS al een hoogste koersdoel van $265 op het aandeel plakte, was er vandaag een nieuw hoogste koersdoel van $270, omgerekend goed voor een aanvullend opwaarts potentieel van 42%. Daarmee zou de beurswaarde van Apple uitkomen op $241 mrd, goed voor een huidige tweede plek na oliereus ExxonMobil (!!).

De toekomst zal uitwijzen of Apple ook ooit de nummer één positie kan innemen. Enkele weken geleden liet de fondsmanager van het US Equity Selection Large Cap Growth Fund van Pictet (dat de grootste positie in de portefeuille heeft ingeruimd voor Apple met een belang van 4,8%) zich nog ontvallen niet uit te sluiten dat Apple op een gegeven moment het grootste bedrijf ter wereld zou worden.

Met een all-time high van ruim $200 per aandeel vandaag is het bedrijf in ieder geval goed op weg en zien de zaken er een stuk beter uit dan in 1997, toen het aandeel van het in zwaar weer verkerende Apple, gecorrigeerd voor twee stock-splits, tegen een koers van iets meer dan $3 noteerde. Vandaag de dag is alleen al de enorme kaspositie van $34 mrd ruim tien keer zo groot als de toenmalige beurswaarde. Het kan dus verkeren...

Apple