Draka nog in zwaar weer
De halfjaarcijfers vielen niet mee en de vooruitzichten op de
korte termijn evenmin. Communications vormt de
uitzondering.
Draka heeft in het
eerste halfjaar de omzet op jaarbasis met 12% zien stijgen tot
€1144 mln door de stijgende koperprijs (+13%).
Het volume kromp met 1%. De nettowinst steeg 3% naar €20 mln en
de ebit daalde met 17% tot €34 mln.
Draka verwacht dat de ebit het tweede halfjaar hoger zal
uitkomen dan in de eerste zes maanden. Kostenbesparingen zullen in
2010 uitkomen op circa €30 mln, gelijkelijk verdeeld over de beide
jaarhelften.
TWEEDELING
Bij Energy & Infrastructure (E&I) en Industry
& Specialty (I&S) daalden de volumes op jaarbasis met 5,4
respectievelijk 4,4%. Bij Communications was sprake van een
volumestijging van 8,4%, voornamelijk gedreven door de Optical
Fiber-divisie, additionele kostenbesparingen (€6 mln) en Draka's
joint ventures in China.
De tweedeling tussen E&I en I&S enerzijds en
Communications anderzijds geldt ook voor de opera tionele marge en
ebit. Vooral de 43,7% lagere ebit bij I&S was een tegen valler.
De operationele marge van Draka kwam uit op 3,0% tegenover 4,0% in
de eerste zes maanden van 2009.
Vrijwel alle concurrenten hebben de eerste zes maanden een
hogere marge gerapporteerd, terwijl het in 2009 juist Draka was die
positief afstak bij de concurrentie. General Cable rapporteerde een
marge van 5,1%, Prysmian 6,7%, Coleman Cable 7,7% en Belden zelfs
8,7%.
De prijzen van koper, aluminium en polymeren zullen ook in de
tweede jaarhelft wel volatiel blijven, wat het doorberekenen aan
klanten lastig maakt. En hevige concurrentie zal tot verdere
prijsdruk leiden.
Daar wij pas halverwege 2011 echt herstel verwachten,
zien wij op korte termijn geen koerstriggers. Wij verlagen ons
korte advies naar 'verkopen' en handhaven ons lange
houdadvies.
Freek Tewes, 25 augustus 2010
Draka
