Winstsprong Crucell
Na matige eerstekwartaalcijfers publiceerde Crucell over het
tweede kwartaal prima cijfers, op de wat tegenvallende brutomarge
na dan.
De tweedekwartaalcijfers van biotechconcern Crucell waren het
spiegelbeeld van die van het eerste kwartaal. Toen viel de omzet
tegen als gevolg van een verschuiving van uitlevering van orders
voor Quinvaxem, een vaccin tegen vijf verschillende kinderziekten,
van het eerste naar het tweede kwartaal.
Mede daardoor behaalde het vaccin met bijna $100 mln zijn
hoogste kwartaalomzet ooit, liet 'chief operating officer' Cees de
Jong in een conference call weten. Toch was de koersreactie op de
cijfers lauw. Dat had te maken met de onverwachte daling van de
brutomarge (verschil tussen omzet en kostprijs van de
omzet).
Deze marge daalde van bijna 40% in het eerste kwartaal tot 36,2%
in het tweede. Crucell benadrukte diverse malen dat valutaeffecten
en niet-operationele zaken de enige reden voor de margedaling
waren. Het bedrijf heeft maatregelen genomen om valutaschommelingen
af te dekken.
De gunstige tweedekwartaalcijfers waren niettemin voldoende voor
Crucell om de prognoses licht opwaarts aan te passen. Het bedrijf
verwacht dit jaar een hogere omzet en een hoger operationeel
resultaat (tegen constante wisselkoersen) te behalen dan over 2009,
waar eerst nog van gelijkblijvende cijfers werd uitgegaan.
WINSTTAXATIE
In het eerste halfjaar heeft Crucell €0,09 per aandeel
verdiend en met de margeverbeterende maatregelen en verdere
omzetgroei van met name Quinvaxem in het achterhoofd kan onze
winsttaxatie omhoog van €0,20 naar €0,30 per aandeel.
De verder verbeterde concurrentiepositie van Quinvaxem,
de verwachte margeverbetering en mogelijk nog verdere opwaartse
aanpassingen van omzet- en winstdoel zijn voldoende om het advies
voor de korte termijn naar 'houden' te verhogen. Dat advies geldt
ook voor de lange termijn.
Tekst: Stephen Hendriks, 20 augustus 2010
Crucell
H van Nieuiwenhuijzen donderdag 26 augustus 2010 1:43Met een winsttaxatie van 0,20 Euro, moet het 2e halfjaar 33% beter zijn dan de 1e helft. Waarom dan de taxatie verhogen naar 0,30 Euro, met in het achterhoofd het valutarisico, met de kosten om dit risico af te dekken, is er al gelijk een teleurstelling ingebakken. Of wil je de koers omhoogpraten? Moet je wel op tijd uitstappen.
H van Nieuiwenhuijzen donderdag 26 augustus 2010 1:44Met een winsttaxatie van 0,20 Euro, moet het 2e halfjaar 33% beter zijn dan de 1e helft. Waarom dan de taxatie verhogen naar 0,30 Euro, met in het achterhoofd het valutarisico, met de kosten om dit risico af te dekken, is er al gelijk een teleurstelling ingebakken. Of wil je de koers omhoogpraten? Moet je wel op tijd uitstappen.
Nieuwe reactie