Unit4 op topsnelheid

Producent van ERP-software Unit4 beperkte de omzetdaling over het voorbije boekjaar tot 4% (tot €379,4 mln), terwijl in het derde kwartaal nog een omzetdaling met 6% werd opgetekend. Exclusief eenmalige factoren steeg de ebitda (winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en goodwill) met 12%, tot €80,7 mln, terwijl de ebitda-marge van 18,3 naar 21,3% ging. De nettowinst bedroeg op jaarbasis €19,4 mln, een verbetering met 58%.

Ook de vooruitzichten voor het lopende boekjaar zijn goed. Tijdens het vierde kwartaal werden grote orders van klanten uit Duitsland, de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk binnengehaald. Unit4 gaat uit van een autonome omzetgroei van 4 tot 5%, naar circa €400 mln. Die voorspelling is volgens analist Marc Zwartsenburg van ING echter te pessimistisch; het bedrijf heeft een traditie om het beter te doen dan de eigen voorspellingen.

CODA
Financieel directeur Edwin van Leeuwen gaf in de toelichting op de cijfers aan dat de integratie tussen het twee jaar geleden overgenomen Coda en Unit4 goed is verlopen. Hij ziet ruimte voor nieuwe overnames, waarbij het bedrijf zich vooral wil richten op groeimarkten en op activiteiten die goed bij de al bestaande passen.

Een belangrijke groeipool moet FinancialForce.com worden, dat vorig jaar samen met salesforce.com werd opgericht. Dit jaar zal Unit4 blijven investeren in de sales en de marketing van deze internationale 'online boekhoudoplossing'.

Unit4 verraste weer eens met beter dan verwachte cijfers, hetgeen nogmaals aangeeft dat het bedrijf in moeilijke omstandigheden goed blijft presteren. De resultaten werden op de Amsterdamse beurs dan ook goed onthaald.

Er is voldoende ruimte om ook in 2010 voor positieve verrassingen te zorgen, zodat we het dubbele koopadvies voor het aandeel onverminderd handhaven.

Jos Sterk, 26 februari 2010

Unit4